齿轮箱专利描述文献

作者|黄

编辑|陈欣欣

一家拟IPO公司的市场份额只有0.62%左右，但它自称是国内领先企业。事实上，还有很多竞争对手的市场份额明显超过公司。这种说法是否涉嫌误导投资者？

浙江通力传动科技股份有限公司(以下简称“通力科技”)在招股说明书中表示，已形成较强的市场竞争力，是国内领先的通用减速器企业。深交所在问询函中对其先进的核心技术、市场份额和排名提出质疑。

2月23日，通力科技回复深交所第二次问询函，更新招股书。在此轮问询中，深交所主要对公司核心技术、资金流验证、客户、分销、供应商、毛利率等11方面进行了问询。

通力科技成立于2008年6月+065438+10月，主要从事减速器的研发、生产、销售和服务，产品包括通用减速器、工业齿轮箱及配件。该公司计划在此次IPO中筹集3.45亿元人民币，由安信证券保荐，翟和甘强科代表。

摘要

公开资料显示，报告期内，通力科技最大供应商新灵电气受到国家市场监管总局、自然资源和规划局、卫生健康局、环保局等部门处罚。处罚内容包括生产不合格产品、非法占地建厂、未经许可建厂投产等。情况很严重。此外，常州南方电气有限公司(以下简称“南方电气”)、福建盛华铸造有限公司等主要供应商也因违规被环保局处罚。对于经常被处罚的供应商，通力科技多年来一直与他们稳定合作。它的供应商体系有问题吗？自身产品质量是否受到影响？

在招股书中，通力科技自称是国内领先的通用减速机企业，具有较强的市场竞争力。但相比之下，公司2020年的市场份额仅为0.62%左右，与同行有一定差距。同时，通力科技在发明专利和R&D投资方面处于较低水平，难以体现其“强大的市场竞争力”。

首先，最大的供应商经常被罚款。

减速器属于通用设备，是各种工业传动系统的重要基础部件之一，可广泛应用于国民经济的各个领域，如冶金、化工、环保、能源、工程机械等行业。生产减速器所需的主要原材料包括电机、铸件、钢材、轴承等。因此，减速机行业的上游行业有电气机械及器材制造业、金属冶炼及压延加工、通用设备制造业。

招股书显示，2018-2021上半年(以下简称“报告期”)期间，通力科技的主营业务成本分为四大类:直接材料、直接人工、制造费用和运输费用。其中电机、铸件、钢材等直接材料成本占比超过70%，分别占75.66%、76.08%、74.94%和79.15%。

从通力科技主要原材料供应商的构成可以看出，报告期内，新灵电气一直是公司最大的供应商。同力科技主要从新菱电器购买电机，购买金额分别为65，438+0，285，830元、65，438+0，365，438+0，000元、65，438+0，696，960元、65，438+0，933，300元，占各期生产资料。

然而，时代商学院通过打眼发现，新灵电气是一个“不良记录”。这样的供应商能继续稳坐通力科技首席供应商的宝座，背后有什么“玄机”吗？

根据黄石坚罚子楚[2019]第102号，新菱电机被台州市黄岩区市场监督管理局责令停止生产不合格三相异步电动机，没收两台不合格三相异步电动机，并处罚款2240元。

2021年，新菱电气被台州市自然资源和规划局黄岩分局责令将非法占用的1027平方米土地退还给井岸村集体，拆除非法占用土地上新建的所有建(构)筑物，并处罚款82200元。

2020年8月11日，台州市黄岩局卫生健康局给予新菱电气警告的行政处罚，原因是该公司工作场所职业危害因素强度或浓度超过国家职业卫生标准，违反相关规定。

公开资料显示，新灵电气曾多次被台州市黄岩区环保局以不同理由处罚。如2017、10、19日，因未经环保部门批准擅自建设投产的建设项目，被台州市环保局黄岩分局责令停产，罚款5.8万元。

2020年7月6日，新菱电器被台州市环保局黄岩分局罚款2.8万元，原因是从事电机、铸铁件制造，电机外壳浸漆室进出口未密封，密闭空间内不产生挥发性有机废气。

2020年6月165438+10月11日，新灵电气因涉嫌未按国家环保标准贮存危险废物，被台州市环保局黄岩分局罚款65438+万元。

除了被多部门处罚外，新灵电气还发生过多起合同纠纷诉讼，被强制执行并列入失信被执行人名单。

除了对最大供应商的多次罚款记录，南方电气在2019和2020年是通力科技的第五大供应商，在2021上半年是第三大供应商。2020年，该公司因违反挥发性有机废气管理制度被罚款6万元。

福建盛华铸造有限公司作为通力科技的关联方，是通力科技2018年度第三大供应商，分别于2017年度和2018年度被环保局处罚1次。处罚理由是未建成贮存的设施、场所安全分类贮存工业固体废物的；需要建设的环保设施未经验收即投入生产、工业固体废物露天堆放的。

各大供应商屡遭罚款，但与通力科技的合作关系丝毫未受影响。通力科技是否建立了完善的供应商筛选和管理机制？以上供应商是如何通过选择与通力科技建立合作的？双方还有其他利益安排吗？其中，新菱电机生产的不合格产品是否流入通力科技的相关产品中？

值得一提的是，在第二轮问询中，深交所表示通力科技外包供应商分散，个体工商户较多，要求通力科技说明热处理、粗加工非集中采购的原因及合理性，说明同一工序不同供应商采购价格的外加工采购公允性；除招股说明书披露的关联方外，原材料和外部加工供应商是否与发行人存在关联关系。

二、行业“龙头”但市场份额小于65438±0%

除了对与供应商合作的质疑，通力科技的核心技术和创业板的定位也被深交所多次问询。

招股书显示，目前，通力科技拥有减速器传动结构设计开发技术、减速器零部件模块化设计开发技术、减速器精益生产技术和减速器定制化设计开发技术四大核心技术，涵盖了减速器产品开发生产的关键领域。通过核心技术的应用，公司在研发、生产、销售、服务方面形成了强大的市场竞争力，是国内领先的通用减速器企业。

那么，作为国内领先技术的通力科技，市场份额如何呢？

资料显示，2020年，通力的减速机(传动设备)销售额为3.4亿元，市场份额约为0.62%。国茂同类产品的销售(603915。SH)和宁波东力(002164。SZ)分别为2158万元和1069万元，市场份额占比分别为3.92%和1.94%。可以看出，国茂和宁波东力的市场份额并不高，但相比之下，通力科技的销售额和市场份额远低于可比上市公司，市场竞争力难以体现。

是不是这个行业的市场比较分散，导致上述公司市场占有率低？还是通力科技故意避开市场占有率高的可比公司，制造与同行差距不大的“假象”？

在首轮问询中，深交所提出疑问，要求通力科技说明同行业可比公司的选择依据、选择范围及合理性。国茂和宁波东力市场占有率低的背景；除上述竞争对手外，发行人其他同行业可比公司的相关产品不纳入同行业可比公司分析。

通力解释，目前国内减速机高端市场主要被SEW、FLENDER、BOSCH等国外品牌占据，很多零散的国产品牌主要分布在中低端市场。国外品牌不在国内a股上市。除国茂和宁波东力外，没有主营业务与发行人类似的上市公司。其他a股上市公司的主营业务或产品主要集中在某一特定领域，或者主要服务于某些下游行业。

2019年，同力科技市场份额为0.26%，宁波东力和国茂市场份额分别为0.75%和1.62%。通过计算，从2019到2020年，通力科技的市场份额增加了约0.36个百分点，宁波东力和国茂的市场份额分别增加了1.19个百分点和2.3个百分点，均高于通力科技。

事实上，市场份额在一定程度上可以反映企业的竞争力。尤其是减速机行业，技术要求更高，市场占有率更能揭示企业的技术实力。从目前通力科技的市场份额来看，公司与同行还有一定差距。

R&D费用方面，报告期内，通力科技的R&D费用分别为10159800元、10649800元、11709400元和7459200元，行业平均水平为609555438+。

R&D费用率方面，报告期内，通力科技R&D费用率分别为3.59%、3.47%、3.41%、3.42%，行业平均水平分别为3.45%、3.92%、3.92%、3.76%。可以看出，通力科技2018年研发支出高于行业平均水平，但随后通力科技研发支出率继续小幅下降，低于行业平均水平。

从发明专利来看，截至2021年6月30日，通力科技的发明专利共有8项，其中1项为受让方获得。国茂和宁波东力的发明专利授权量分别为14和11，均为原创获得。中国毛有限公司成立日期为2013，比通力科技晚了5年。但截至2021年6月30日，这家公司的专利数量是通力科技的两倍。

或许是通力科技对引领行业的具体表现描述的过于隐晦。在第一轮问询和第二轮问询函中，深交所对公司的业务、市场份额和技术进行了多次质疑，并要求通力科技说明核心技术领先于同行业的依据是否充分。是否存在核心技术或产品被淘汰的风险？说明发行人产品的市场份额和市场排名是否准确？结合上述问题，发行人的科技创新、核心技术及其先进性等。，说明发行人是否符合创业板定位的要求？

参考数据

通力科技首次公开发行及创业板上市招股说明书(申报稿)。深圳证券交易所

对通力科技首次公开发行上市申请文件审核问询函(第一、二次问询)的回复。深圳证券交易所