企业并购战略综述
企业并购可分为横向并购、纵向并购和混合并购。
1，横向合并。横向合并是指处于同一行业。生产类似产品或类似生产工艺的企业之间的兼并和收购。这种并购本质上是资本在同一行业、同一部门的集中，迅速扩大生产规模，提高市场份额，增强企业的竞争力和盈利能力。
2、垂直并购。生产经营过程紧密联系的企业之间的并购试生产。其本质是在生产同一产品的不同阶段，通过企业间的并购实现纵向一体化。纵向并购不仅可以扩大生产规模，节省同样的费用，而且可以促进生产过程中各个环节的密切配合，加快生产进程，缩短生产周期，节省运输、仓储费用和能源。
3，混合并购。是指不同产业板块、不同市场的企业之间的并购，这些产业板块之间没有特殊的生产技术联系。包括三种形式:
(1)产品扩张并购，即生产相关产品的企业之间的并购；
(2)市场扩张并购，即企业为了扩大竞争地域而对生产同类产品的其他地区进行并购；
(3)纯并购，即生产和经营彼此无关的产品或服务的几个企业之间的并购。
混合并购可以降低企业长期从事某一行业带来的经营风险，此外，通过这种方式，可以充分利用技术、原材料等各种资源。
从是否通过中介机构来划分，企业并购可以分为直接收购和间接收购。
1，直接收购。是指收购公司直接向目标公司提出并购要求，双方通过协商达成协议，从而完成收购活动。收购公司主张目标公司部分所有权的，目标公司可以允许收购公司取得目标公司新发行的股份；如需全部产权，双方可协商确定所有权转移方式。在直接收购的情况下，双方可以紧密合作，因此相对成本更低，成功的可能性更大。
2、间接收购。收购公司直接在证券市场上收购目标公司的股份，从而控制目标公司。因为间接收购方式容易引起股价的大幅上涨，并可能引起目标公司的激烈反应，从而增加收购的成本和难度。
根据收购公司的动机，可以分为善意并购和恶意并购。
1，善意收购。收购公司提出收购条件后，如果目标公司接受了收购条件，这种合并称为善意合并。在善意合并的情况下，收购条件、价格和方式可由双方高级管理人员协商，并经董事会批准。因为双方都有合并的欲望，所以这种方式成功率高。
2、恶意并购。如果收购公司提出收购要求和条件后，目标公司不同意，收购公司只能在证券市场强行收购，这种行为称为恶意收购。在敌意收购下，目标公司通常会采取各种措施抵制收购，证券市场会迅速做出反应，股价会迅速上涨。因此，除非收购公司实力雄厚，否则敌意收购很难成功。
并购的过程根据支付方式的不同可以分为现金收购、股票收购和综合证券收购。
1，现金收购。指收购公司向目标公司股东支付一定金额的现金，取得目标公司的所有权。现金收购存在资本所得税问题，可能会增加收购公司的成本。所以在采用这种方式时，一定要考虑收购是否免税。另外，现金收购会对收购公司的流动性、资产结构、负债等产生影响，所以要综合权衡。
2、股票收购。指收购公司通过发行股票或收购目标公司的所有权。这样公司不需要对外支付现金，所以不会影响公司的财务状况。但增持股份会影响公司的股权结构，原股东的控制权会受到影响。
3、综合证券收购。指在收购过程中，收购公司不仅支付现金、股票，还包括认股权证、可转换债券等混合方式。这种合并方式具有现金收购和股票收购的特点。收购公司既可以避免支付过多的现金，保持良好的财务状况，又可以防止控制权转移。在激烈的市场竞争中，企业只有不断发展才能生存。一般情况下，企业可以通过内部投资和并购两种方式发展。两者相比，并购更有效率，主要表现在以下几个方面:
1，合并可以节省时间。企业的经营和发展处于一个动态的环境中。企业在发展的同时，竞争对手也在寻求发展。因此，我们必须在发展过程中抓住机遇，尽可能在竞争对手之前取得有利地位。如果企业采用内部投资的方式，会受到项目建设周期、资源获取和配置的限制，从而制约企业的发展速度。而且，通过并购，企业可以在很短的时间内扩大规模，提高竞争力，击败竞争对手。尤其是在进入一个新行业的情况下，谁先走一步，谁就能在原料、渠道、口碑上获得优势，迅速建立行业领先优势。优势一旦确立，其他竞争对手就很难取代。在这种情况下，通过内部投资和渐进式发展，显然无法满足竞争和发展的需要。因此，并购可以使企业抓住机遇，赢得先机，获得竞争优势。
2、并购可以降低进入壁垒和企业发展的风险。企业进入一个新的行业会遇到各种壁垒，包括资金、技术、渠道、客户、经验等。这些壁垒不仅增加了企业进入这个行业的难度，也增加了进入的成本和风险。如果企业采用并购的方式，先控制这个行业的原有企业，就可以绕过这一系列的壁垒，这就是这个行业的发展，这样企业就可以以更低的成本和风险快速进入这个行业。
特别是一些行业受规模限制，企业必须达到一定规模才能进入这个行业，这必然导致产能过剩，引起其他企业的激烈抵制，产品价格可能会快速下降。如果需求不能相应提高，这个企业的进入会破坏这个行业的盈利能力。通过并购进入这个行业，不会导致产能的大幅扩张，从而保护这个行业，使企业进入后盈利。
3、并购可以促进企业的跨国发展。竞争全球化的格局基本形成，跨国发展成为管理的新趋势。进入新的外国市场的企业在进入新的国内市场时面临更多的困难。主要包括:企业的管理模式、经营环境的差异、政府法规的限制等等。采用并购当地一家现有企业的方式，不仅可以加快进入速度，还可以利用原企业的经营体制、经营状况和管理资源，使企业在未来顺利发展。此外，由于被并购企业与进入国经济紧密结合，不会对变更国经济产生太大影响，因此政府限制相对较少。这有助于跨国发展的成功。合并后，两家企业的协同主要体现在:生产协同、管理协同、财务协同、人才和技术协同。
1，生产协作。企业并购后的生产协同主要是通过工厂规模经济获得的。企业兼并后，可以调整原有企业之间的资产，即规模，达到最佳规模，降低生产成本；原有企业之间的相同产品可以由专门的生产部门生产，从而提高生产和设备的专业化程度，提高生产效率；并购后，原有的生产流程或相互衔接的流程可以加强生产的协作，使生产顺利进行，也降低了中间环节的运输和仓储成本。
2、业务协同。商业协作可以通过企业的规模经济来实现。企业并购后，可以精简管理机构和人员，使管理成本由更多的产品分担，从而节约管理成本；企业原有的营销网络和营销活动可以合并，节省营销费用；研发成本可以由更多的产品分担，这样就可以快速采用新技术，推出新产品。并购后，由于企业规模的扩大，还可以增强企业抗风险的能力。
3、财务协调。合并后，企业可以统一调配资金，增强企业资金的利用效果。由于规模和实力的扩大，企业的筹资能力可以大大增强，以满足企业发展过程中对资金的需求。另外，合并后的企业可以因为统一的会计处理而互相弥补亏损，从而达到避税的效果。
4、人才、技术协同。合并后可以享受原企业的人才和技术* * *，充分发挥人才和技术的作用，提升企业竞争力，特别是一些砖头有技术，企业很难通过其他方式获得。通过并购，因为获得了对企业的控制权，获得了推动企业发展的专利或技术。并购对企业的发展意义重大，但从实际情况来看，很多并购都是失败的。为了保证企业并购的成功，我们应该注意以下几个问题:
在企业战略的指导下选择目标公司
在并购企业之前，需要明确企业的发展战略，在此基础上，对目标企业的业务和资源进行调查。如果能够很好地与收购后企业的战略相协调，通过对目标企业的收购增强企业的实力，提高整个系统的运营效率，最终增强竞争优势，那么就可以考虑对目标企业的收购。另一方面，如果目标企业与企业的发展站不太吻合，那么即使目标企业很便宜，也要谨慎，因为收购后不仅会通过企业间的合作、资源的共享或竞争优势分散买方的力量，还会降低其竞争力，最终导致并购失败。
在合并之前，应对目标企业进行详细审查。
很多并购的失败都是因为事先没有对目标企业进行详细的审查。在并购过程中，由于信息不对称，买方很难像卖方一样对目标企业有充分的了解，但很多收购方想当然地认为自己事先已经对目标企业了如指掌，通过良好的运作对目标企业的铲除起到了很大的作用。然而，在收购过程之后，许多企业发现事实并非如预期的那样。目标企业可能存在未被注意到的重大问题。之前设想的机会可能根本不存在，或者双方的企业文化、管理制度、管理风格很难融合。因此很难将目标公司融入整个企业的运营体系，导致并购失败。在并购过程中，并购方的实力对并购的成功与否有很大的影响，因为在并购中，并购方通常要付出大量的现金，而这些现金必须有企业的实力和良好的现金流支撑，否则企业就会大规模借贷，导致自身财务状况恶化，企业很容易因为沉重的利息负担或到期不能偿还本金而破产，这在并购中经常发生。
并购后快速有效地整合目标企业。
目标公司被收购后，很容易形成混乱的局面，尤其是在恶意收购的情况下，导致很多管理者离职，客户流失，生产混乱，因此需要对目标公司进行快速有效的整合。通过向目标公司派遣高级管理人员来稳定目标公司的运营，然后整合各方面。其中，企业文化的整合尤为重要，因为很多研究发现，很多并购的失败都是由于双方企业文化整合不良造成的。通过对目标公司的整合，使其运营重回正轨，并与整个企业运营体系的各个部分有效配合。