艾美克专利
我不禁想起了以前的朋友圈:
消费市场价值从高到低依次是:少女>；儿童>年轻妇女>老人>狗>男人。
果然，女人的钱是最好的！也许只有茅台是一个男人最后剩下的尊严吧！
男人喝茅台，女人喝玻尿酸！
茅台一直以毛利率高著称，这次玻尿酸比茅台还要差。大众化的玻尿酸毛利率平均高于90%。难怪网友开玩笑说:“玻尿酸每一针都有茅台的味道。”一个成本20元的产品生产价格高达几百甚至几千元，最高是成本价的80倍，暴利肉眼可见。
暴利不仅让三巨头暴富，也让实际控制人登上了富豪榜。华西生物董事长赵岩身家270亿元，爱美客董事长建军身家200多亿元，浩海柯胜的姜伟和游杰身家80多亿元。巧合的是，女性在四个席位中占据第三位，似乎女性更懂女性。
有机构分析，中国医美行业刚刚起步。与美韩相比，中国国民人均医美消费仍有至少4倍以上的增长空间。目前市场严重供不应求，医美机构的赛道未来有望跑出超大型的行业龙头。
颜值经济的崛起
哪里有需求，哪里就有供应。现代医美的需求来自于经济水平提高带来的对“颜值精神”的追求，与颜值挂钩的东西会受到追捧。尤其是近年来，受“网络名人效应”等因素影响，很多讨好女性的文章和视频的社会文化渲染，人们为颜值买单的能力和意愿不断增强，医美行业需求快速发展。
根据艾瑞咨询的数据:
2012年至2019年，中国医美市场保持高速增长，年复合增长率为28.97%。2019年中国医美市场规模达1769亿，2021年中国有望超越美国成为第一大医美市场。
之所以做出这样的判断，是因为年轻人和医美渗透率的提高是关键驱动力。
随着消费观念的改变和消费能力的提高，25岁以下的消费者比例迅速增加。根据新的氧气数据:
2065438+2009年，中国医美消费者平均年龄为24.45岁，90后消费者占比超过60%，成为绝对的消费主力。从近两年的消费数据来看，医美成为00后日常生活方式的趋势已经出现。与90后相比，00后对医美观念更加开放，科技越来越发达，社会态度越来越开放，因此对医美的需求增长更加显著。
根据新氧医美行业白皮书:
00后消费占比超过15%，00后开始医美消费的势头强于90后。机构预测2065.438+09年中国医美用户将达到1367.2万人，2023年医美用户将达到2548.3万人。
中国的医美项目渗透率还有很大的提升空间。中国的医美行业起步较晚。2014年，中国大陆医美渗透率仅为2.4%，而同期中国内地和香港为3.8%，日本为10.3%，美国为15.7%，韩国医美项目为18.2。近五年来，我国医美项目渗透率大幅提升，从2014年的2.4%提升至2019年的3.6%。但与美国、日本、韩国等地区仍有显著差异。未来我国医美项目渗透率有着广阔的增长空间。
但值得提醒的是，需求者对医美(外表完美)的追求主要是自我欣赏和认可。但“女性对美的渴望”与“合法的医疗美容机构大量缺乏”之间存在矛盾。我国非法医疗美容盛行，无证医生、无证诊所、无证产品等“三无”现象突出。据艾瑞统计，我国非法医美机构超过8万家，合法医美机构仅占行业机构总数的14%。所以，追求美是好的，但还是要选择正规的平台。
九山非一日之功。
医美行业产业链主要包括三个核心环节:上游供应商(玻尿酸、肉毒素等。)，中游医院等。、以及下游客户获取平台。
由于上游供应商的资质、技术、资金三重壁垒，新玩家难以逾越，市场集中度高。
根据爱美客的招股书，目前国内只有17家公司获得了注册证。从产品研发到上市，生物医用材料的生产企业需要经过多项严格的审核，包括药品生产许可证、GMP认证和药品批准文号。整个过程需要2-5年。
技术上，R&D具有技术难度大、R&D周期长、工艺路线复杂、环保要求严格的特点。行业内企业的关键技术和工艺已经形成专利保护，具有较高的技术壁垒。
但由于药企需要经过多次实验才能实现规模化生产，产出需要较长时间，设备、人员、营销等前期成本较大，形成资金壁垒。
目前，国内市场仍以进口产品为主。从销量来看，韩国的LG，美国的Allergan，韩国的Humedix，瑞典的Q-Med依然占据主导地位。不过国内增长速度比较快。目前三巨头(爱美客/华西生物/好海生科)的玻尿酸产品销售额占比超过40%，销售金额占比超过20%。
毛利率极高。
高端垄断导致行业毛利率极高。招股书显示，爱美客系列主要产品成本不高于33元，其中Hi 25元，爱福来31元，博尼达32.34元。出厂价分别高达352元、365、438+00元和2547元，最高翻倍高达80倍。在电商平台上，注射一支国产玻尿酸价格在3800-5000元之间，进口玻尿酸价格高达6000-13000元，高出成本价300多倍。它的暴利模式真的很神奇！
招股书显示，爱美客的毛利率高达92.63%，华西生物的毛利率为79.66%，浩海生科的毛利率为75.70%。
之所以这样，是因为业务侧重点不同。华西生物的核心业务为原料业务，报告期内收入占比超过50%；浩海生的主要产品收入集中在眼科和骨科产品；爱美客的主要业务和资源集中在玻尿酸系列产品的生产和销售。
爱美客虽然毛利率最高，但产品结构明显单一，易受市场波动影响。另外两个是多元化发展。华西生物围绕玻尿酸从原料、医疗终端、护肤品终端拓展应用。好海生科正在围绕眼科、医美、骨科、外科寻找新的利润增长点。不要把鸡蛋放在同一个篮子里。
玻尿酸是个好生意，但是资金是逐利的。未来不排除有新玩家加入。商辂发展先后收购大瑞集团和焦点生物，切入玻尿酸行业。
另一项研究发现，机构定价并不是一般的“暴利”。玻尿酸作为医疗美容的入门级项目，市场竞争激烈，大多被医疗美容机构定位为引流项目，这也意味着玻尿酸很难成为终端机构长期的“摇钱树”。