公司的财务经理正在评估两个互斥的项目。现金流如下？

基于NPV和IRR估值，项目X和项目Y的安排存在冲突，项目Y提供的NPV高于项目X提供的NPV(9，534.85至7，807.36美元)，但项目X的内部收益率高于项目Y (65，438+07.76%至65，438+06.63%)，这是净现金流模型的结果。由于项目X和项目Y的初始投资是相同的(100，000美元)，安排可选项目的NPV方法将导致选择正确的项目。所以应该选y项而不是x项。

资金计划的时间价值，第X项:

利率为14%，期限为4年的年金的现值系数= 2.9137。

净现值=现金流入现值-现金流出现值= 2.9137×37000美元-100000美元= 107806.90美元-100000美元= 7806.90美元。

第y项:

利率为14%，期数为4年的现值系数= 0.592。

净现值=现金流入现值-现金流出现值= 0.592×18.5万美元-10万美元= 10.9520美元-10万美元= 9520美元。

内部收益率是通过试错法获得的。因为项目X和项目Y的净现值都是正的，所以每个项目的内部收益率都必须大于折现率14%。

计算器财务解决方案如下:

项目X投入:CF0 = -10万美元；cf 1 = 37000美元；NJ = 4；我= 14 .十、项目产出:净现值= 7，807.36美元，内部收益率= 65，438+07.76%。项目X投入:CF0 =-65438美元+000000元；项目Y投入:CF0 = 10万美元；cf 1 = 0；NJ = 4；CF4 = 185000美元；我= 14 .y项目产出:净现值= 9，534.85美元；内部收益率= 16.63%。

注:使用货币时间价值表和财务计算器计算的项目X和项目Y的净现值之间的差异是不同舍入的结果。