思瑞普第一季度营收
Rip于2016在新三板挂牌，目前仍在新三板挂牌。2020年4月20日，赛瑞普在上交所网站披露招股说明书，拟在上交所科技创新板上市。保荐机构为海通证券股份有限公司，审计机构为普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)。
Rip的上市标准为《上海证券交易所科技创新板股票上市规则》第二章第2.1.2 (1)条:预计市值不低于654.38+0亿元，最近两年净利润为正且累计净利润不低于5000万元，或者预计市值不低于654.38+0亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于654.38
从2017到2019，R &；amp Sprip的D费用分别为2863.23万元、4071.47万元和73421.90万元，呈持续上升趋势，占同期营业收入的比例分别为25.61%、35.74%和24.19%。
Rip股权结构分散，没有控股股东和实际控制人。华鑫创投* * *股东65，438+05人，其中第一大股东为上海华鑫创业投资公司。除华鑫创投外，持有思瑞普5%(含5%)以上股份或表决权的股东还有周、投资、迪信泽、哈勃科技、安谷创投。其中，第二大股东周，中文名周，美国国籍。他现任本公司董事长兼总经理。
其中，Sirup的第六大股东哈珀科技持股8%。哈勃科技是华为投资控股有限公司的全资子公司，成立于2019年4月23日。2019年5月5日，赛瑞普与原股东及哈勃科技签订投资协议，约定哈勃科技以每股326，5438+03元的价格认购22，465，438+065，438+047股增发股份。
报告期内，思利普营业收入分别为65，438+0.65，438+0.2亿元，65，438+0.65，438+0.4亿元，3.04亿元；归属于母公司股东的净利润分别为56，5438+0.247万元，-886，5438+0.94万元和7，098.02万元；经营活动产生的现金流量净额分别为65，438+0，758，240元，-4，367，400元，-5，365，438+0，765，438+0，000元；销售商品和提供劳务收到的现金分别为6543.8+0.3亿元、6543.8+0.2.6亿元和2.37亿元。
2019年，西立普营业收入同比增长166.47%，业绩的增长与“神秘”客户a密切相关。
在招股书中，Siriputra并未披露客户A的姓名，至于客户A的身份，中国经济网发邮件采访了Siri putra的董秘办公室。该公司工作人员表示，“因涉及商业秘密，我们申请免于披露客户A的姓名，符合法律法规要求”。
报告期内，思瑞普前五名客户销售金额合计占本期销售总额的42.06%、45.74%和73.50%，最大客户占本期销售总额的65，438+03.09%、65，438+02.06%和57.13%。其中客户A是2019年Siriputra的最大客户，也是第一次成为Siriputra的前五大客户。很明显，2019年前五大客户销售额的大幅增长，是因为第一大客户在当期销售额中的占比很高。
此外，客户A在给Siripu带来高额营业收入的同时，也导致其应收账款大幅增加。
各报告期末，思利普应收账款余额分别为65，438+0，264，500元、65，438+0，485，1，000元、99，993，1，000元。2018和2019年度，公司应收账款余额分别增加17.48%和573.08%，营业收入分别增加1.91%和166.74%。
2019年度，关联方客户A的应收账款余额占比83.64%。Rip回复中国经济网称，2019年公司对客户A的销售额大幅增长。基于其良好的信誉，它给出了75天的账期。
2020年4月20日，赛瑞普在上交所网站披露招股说明书，拟在上交所科技创新板上市。保荐机构为海通证券股份有限公司，审计机构为普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)。
Rip本次拟向社会公开发行2000万股，占发行后总股本的25%，发行8000万股。公司拟募集资金365，438+09万元，用于投资模拟集成电路产品开发及产业化项目和研发；中心建设项目和补充流动资金项目。
没有控股股东和实际控制人的董事长是美国人。
Rip股权结构分散，没有控股股东和实际控制人。
Rip第一大股东为上海华信创业投资企业(以下简称“华信创投”)，华信创投持股比例为24.7360%。华鑫创投成立于201年3月31日。是在中国合法注册的非法人外商投资企业(中外合作)。华鑫创投无实际控制人。截至2019 12 31，华鑫创投总资产为265438+6500万元。
华鑫创投* * *有15股东。除华鑫创投外，持有思瑞普5%(含5%)以上股份或表决权的股东还有周、投资、叠鑫泽、哈勃科技、安谷创投。
周，Rip第二大股东，中文名周，男，出生于1968，美国国籍。亚利桑那州立大学电子工程学士、硕士和博士。自2007年6月1994至2007年9月，他在摩托罗拉工作(2004年变更为飞思卡尔半导体公司)。曾担任器件和工艺研发；d工程师，高级工程师，首席研究员，模拟电路设计总工程师，科学技术委员会委员。
科学技术委员会委员、高级委员；2008年6月5438+0日至2065年4月438+02日，在思瑞普(苏州)微电子有限公司工作，任董事长、总经理；2012年4月至今，在思瑞普工作，现任公司董事长兼总经理。
新三板挂牌2016
思瑞普于2016在新三板挂牌，股票代码837539，目前仍在新三板挂牌。
2065、438+03、2065、438+04、2065、438+05前65，438+00个月，思瑞普分别实现营业收入65，438+00，275，600元、30，565，300元、43，604，600元，呈年度增长，但净利润分别为-4，300元。
思瑞普的研发支出逐年增加，2065、438、2065、438+04、2065、438+05年前10个月分别为406.6万元、493.8万元、545.6万元，但占比分别为39.57%、16。
2016年2月，郭进证券在思瑞普挂牌新三板推荐报告中写道:“公司自2012年成立以来，一直专注于模拟集成电路芯片的研发和销售，是国内为数不多的专业从事信号链模拟电路芯片设计和制造的企业。”
当年5月，全国股转公司总务部门出具的文件显示，思瑞普在全国中小企业股份转让系统挂牌申请已获通过，挂牌后纳入未上市公众公司监管。
2018年亏损
2017年至2019年，思瑞普营业收入分别为112万元、114万元、3.04亿元；归属于母公司股东的净利润分别为56，5438+0.247万元，-886，5438+0.94万元和7，098.02万元。
2019年，思瑞普营业收入同比增长166.47%。西立普表示，2016年至2018年，公司先后开发了新系列的转换器产品和新系列的线性产品。经过方案优化、技术突破和验证测试等阶段，产品的可靠性不断增强。2019年，随着合作的深入，公司销售的产品开始放量增长，是公司2019年销售收入快速增长的主要原因。
净利润方面，2018年，思瑞普亏损。公司称，公司在增加R&D投资和销售时，R&D费用和销售费用分别增加65，438+0，208.24万元和387.66万元，导致净利润较上年减少。2019年度营业收入比上年增加较多，导致净利润比上年增加较多。
报告期内，思瑞普经营活动产生的现金流量净额分别为65，438+0，758，240元，-4，367，400元和-5，365，438+0，765，438+0，000元。2018和2019，公司解释2018年度公司经营活动产生的现金流量净额主要受存货、经营性应付款项和股份支付费用的影响；公司2019年度经营活动产生的现金流量净额主要受存货、经营性应收账款、经营性应付账款和股份支付费用的影响。
2020年一季度，思瑞普实现营业收入6543.8+0.28亿元，同比增长297.438+0%；归属于母公司股东的净利润4，306.3万元，同比增加4，865，438+0，065，438+0.90万元；归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为4，279.96万元，同比增加4，865，438+065，438+0.33元。
思瑞普预测2020年6-6月可实现营业收入区间为2.83亿元-3.46亿元，同比增长191.82%-256.67%；预计2020年6-6月归属于母公司股东的净利润为103万元-65438+2500万元，同比增长933.23%-1162.83%。预计2020年6-6月归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润为102万元-125万元，与上年同期相比变动幅度为991.27%-1233.77%。
R&D费用高于同行业可比上市公司。
模拟芯片技术的更新需要大量的持续投入。报告期内，思瑞普R&D费用分别为2863.23万元、4076.5438+0.47万元和7342.1.9万元，呈持续上升趋势，分别占同期营业收入的25.61%、35.74%和24.1.9%。
2017年和2018年，同行业可比上市公司平均R&D费用率分别为13.60%和14.94%。2019年，可比公司陈菊、景峰明源、博通集成、丁晖科技、卓胜威尚未披露相关数据，可比公司德州仪器、雅迪诺、美心的平均R&D费用率为16.25%。
报告期内，思瑞普R&D费用主要由R&D人员工资、R&D人员股份支付和R&D消耗材料构成，分别占R&D费用的89.46%、88.24%和87.31%。
其中，思瑞普R&D人员工资分别为16715500元、27339300元和44180500元，分别占R&D费用的58.38%、67.15%和60.17%。报告期内，R&D人员在思瑞普的平均年薪分别为37.08万元、42.5万元和52.96万元。截至2019 12 31，思瑞普共有R&D和技术人员98人，占员工总数的62.82%。
报告期内，思瑞普R&D费用材料成本分别为377.52万元、473.89万元和1135.74万元，占比分别为13.19%、11.64%和65438%。Siripu在R&D过程中消耗的材料主要包括掩膜费用、R&D耗材和工程载玻片费用。
报告期内，思瑞普向部分R&D人员派发限制性股票作为股权结算的股份支付，计入R&D费用的股份支付金额分别为565，438+02，365，438+00，000元、384.94万元和856.43万元，占比分别为65，438+07.89%、9.45%和65，438+0650。
被控专利的数量和质量都不如同行。
据王记伟介绍，无论是授权专利数量、关键专利数量还是专利整体质量，思瑞普与已经上市的模拟IC同行都有一定差距。
据智慧芽全球专利数据库统计，思瑞普共获得授权专利21件，其中扩展家族大于5的关键专利数量为0件。获得的专利都是国内专利，没有海外专利。
更令人担忧的是，Siripu近一半的核心技术没有专利保护。根据思瑞普招股书，思瑞普通用产品核心技术有3项，其中1为非专利技术；具体产品核心技术14项，其中6项为非专利技术，3项相关专利正在申请中，在同行中并不多见。据王记伟统计，国内上市模拟集成电路企业中，盛邦股份和福满电子均在招股书中披露了核心技术专利。胜邦股份2017上市时，有21项核心技术，11项技术有专利授权和集成电路版图设计，9项技术只有集成电路版图设计，65438+。福满电子在2017上市时，披露了32项核心技术，都是专利授权。
2019应收账款增速远高于营业收入增速。
各报告期末，思瑞普坏账准备分别为654.38+070.9万元、654.38+048.6万元和654.38+097.102.474万元，应收账款净额分别为654.38+0470.76万元和9979.59万元。
报告期内，思瑞普应收账款周转率分别为8.35倍、8.38倍、5.30倍；同行业可比上市公司应收账款平均周转率分别为9.26倍、9.51倍、10.77倍。
与国外可比公司相比，思利普的应收账款周转率不具有可比性。据该公司称，德州仪器、Yardino和Maxim是世界领先的半导体设计和制造公司。这些公司成立时间都比较长，产品数量和业务规模都比思瑞普大很多。他们处于不同的发展阶段，所以他们的应收账款周转率和思瑞普没有可比性。
思利普表示，卓胜威、盛邦股份对大客户的账期短于发行人，应收账款周转率高于公司。2065 438+07-2065 438+08，思如普销售以经销为主，给主要经销商30-45天的账期。2019年思如普对第一大客户的销售额大幅增长，基于其良好的信誉给予其75天的账期，使得公司2019年应收账款周转率下降。
华为的哈勃科技股份
招股书显示，华为旗下的哈勃科技是思瑞普的第六大股东，持股8%。
哈勃科技是华为投资控股有限公司的全资子公司，成立于2019年4月23日。据悉，哈勃科技的业务范围为风险投资业务，主要基于华为的业务需求，对上游供应链相关企业进行战略投资。
2065438年4月1日，思瑞普召开股东大会并作出决议，同意公司将总股本由257731.96万股增加至2801.4343万股，本次发行的2241.1.47万股全部由哈勃科技认购。2065438+2009年5月5日，思如珀与全体原股东及哈勃科技签订投资协议，约定哈勃科技以人民币7，200万元认购公司本次发行的2，246，5438+0147万股，其中人民币2，246，5438+0147万元。
思瑞普的主要产品是高性能模拟芯片。招股书显示，公司是少数实现通信系统模拟芯片技术突破的本土企业，已满足先进通信系统部分关键芯片“自主、安全、可控”的要求。因此，公司成为全球5G通信设备模拟集成电路供应商之一，市场地位突出。
华为目前正在加快5G基站建设，相关重要元器件需求巨大。投资思如普，对华为重要元器件的供应稳定性意义重大。
同时，思瑞普主要从事高性能模拟芯片的研发，而华为海思主要专注于数字芯片的研发，双方在产品上可以形成一定的互补关系。
作为思瑞普的第六大股东，同时被视为寻找供应链国内替代品的重要一环。很有可能华为对思瑞普的产品、技术、业务起到了帮助作用，这将是思瑞普未来发展的一大优势。
2019，19年2月，思瑞普部分股东以89.24元/股的单价转让股份，较哈勃科技的认购价增加177.75%。
“神秘”客户A的收入占比近60%
思如普2019年营收增长近3倍的原因，除了思如普提到的“新系列变流器产品和新系列线性产品的开发”之外，还与其2019年新的最大客户A有关。
报告期内，思瑞普第一大客户分别占当期销售总额的65，438+03.09%、65，438+02.06%和57.65，438+03%。很明显，2019年度前五大客户销售额的大幅增长，是因为第一大客户占当期总销售额的比例较高。
对于客户A的身份，中国经济网通过邮件采访了思瑞普董秘办，该公司工作人员表示，“由于涉及商业秘密，我们申请了客户A姓名的豁免披露，符合监管要求”。
根据Siripu招股书对客户A的描述，该公司是一家本地系统制造商。从2016开始，Siripu就和它建立了合作关系，开始为它开发各种高难度的模拟芯片。2017年末，Siripu被客户A认证为合格供应商；2018年底，思瑞普获得客户A认可，开始由其采购；2019年，客户A开始向思瑞普大量采购，成为思瑞普的最大客户。在报告期内，Siripu出售给客户A的产品已用于其最终产品。
关联交易占总收入的57%。
2019年，思瑞普关联交易金额剧增。
各报告期末，思瑞普的关联交易总额分别为654.38+0353.29万元、999.83万元和654.38+083万元。其中，思瑞普报告期向关联方销售商品和提供劳务的金额分别为0元、65，438+0.6975万元和65，438+0.73亿元，分别占营业收入的0%、65，438+0.49%和57，654，38+03%，相关销售均来自客户a。
Sirup表示，报告期内公司向客户A销售的产品以信号链模拟芯片为主，同时也销售了少量电源管理模拟芯片。上述关联交易定价由双方根据客户A在产品规格、型号、标准、技术参数等方面的具体要求，以公平的市场价格为基础协商确定。
2019年，思瑞普业务的快速增长主要依靠关联客户A的订单。同时，思瑞普2019年度应收账款大增，也与客户A有关，2019年度关联方“客户A”的应收账款余额占比83.64%。
报告期内毛利率上升。
报告期内，思瑞普综合毛利率分别为50.77%、52.01%、59.45438+0%。公司营业收入主要由信号链模拟芯片收入构成，因此其综合毛利率主要受信号链产品毛利率变动的影响。公司主要产品为高性能模拟芯片，分为信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片。
报告期内，思瑞普信号链产品毛利率分别为50.79%、52.03%和59.81%，呈上升趋势，其中2019年毛利率比上年提高7.78个百分点。
据思瑞普介绍，2019年，信号链模拟芯片中的转换器产品开始大量供应客户，当年实现销售收入108万元，同比增长1782.43%，其在信号链模拟芯片总收入中的占比也从2018年的5.07%上升至2065438。由于该类产品毛利率较高，达到65.79%，2019公司信号链模拟芯片毛利率有所上升。
报告期内，思瑞普线性产品单价分别为0.2781元/件、0.2661元/件、0.3605元/件；转换器产品单价分别为1.9655元/件、3.0413元/件、12.0390元/件；接口产品单价分别为0.4033元/件、0.4032元/件、0.4099元/件；电源管理模拟芯片单价分别为0.1316元/片、0.1257元/片、0.1461元/片。
报告期内，同行业上市公司平均毛利率分别为48.70%、50.80%、60.61%。其中，国外可比公司毛利率分别为62.40%、66.32%、65.18%，思瑞普公司毛利率；国内可比公司毛利率分别为465，438+0.84%，43.04%，46.88%，均低于思瑞普。
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