长润股份值得购买吗？
二、加分点:业绩稳步增长。公司自2019以来的每股收益分别为:0.87元；1.77元；2.06元；2.38元。今年第一季度每股收益为0.49元。预计2022年1-6月业绩小幅增长，营业收入约1451亿元至1.588亿元，同比增长1.10%至10.65%，净利润约5580万元至6.358亿元。
三、加分项:汽车零部件概念股，有一定的技术优势和优质客户。我们公司主要从事研发；制造和销售各种千斤顶及其延伸产品。产品分为四大系列:商用千斤顶及工具、车辆配件、专业汽车维修设备和外包辅助产品。其中，车辆配件主要面向车辆配套市场，商用千斤顶及工具、专业汽车维修设备、外包辅助产品主要面向汽车后市场。公司拥有200多项专利，其中发明专利70多项。其产品覆盖六大洲100多个国家和地区，具备车辆配套市场和汽车后市场各类起重设备的供应能力。客户主要包括福特、通用、奥迪等知名整车厂商，以及沃尔玛、好市多等知名企业。
四、加分点:细分领域头部企业。该公司是中国第一家实现千斤顶工业化应用的企业。商用千斤顶近270种，销量连续十多年位居第一。2015至今，公司螺丝千斤顶中国及世界市场占有率第一；2020年，公司汽车千斤顶在全球乘用车市场的市场份额约为20%，国内市场份额超过35%。
第五，细分减少:海外销售占比高，面临贸易风险。2018至2021上半年，公司主营业务海外销售收入分别为190638900元、1893073200元、18964600元、165438元。海外客户主要分布在美国、欧洲等国家和地区。约40%的主营业务收入来自美国。2018、2019、2020、2021年6-6月，公司出口美国的销售收入分别为94874.47万元、92118.4万元、65438+。
六、项目减少:应收账款和存货高，面临减值风险。2018至2020年，公司应收账款占营业收入的20%左右，到202110至6月，该比例已超过30%。2018-2020年存货跌价损失约占净利润的10%，2021 1-6月占比超过20%。另外，2019和2020年的应收账款坏账损失也比较大。
第七，减项:负债率高。截至2018、2019、2020和2021年末，公司负债总额分别为1438700元、118438800元和6543800元。
第八，逐项减持:第一大股东贡献持续下降。公司最大的客户是福特，但是在2019和2020年，福特的销量都在下滑。2018至2020年，公司对福特的销售额分别为317380300元、316984800元、239740700元和117565700元，占13338。
第九，减项:毛利率持续下降。2018至2020年和2021至1至6月，公司综合毛利率分别为20.45%、21.79%、18.50%和15.40%。
第十，减少分项:R &；成本逐年下降。2018至2020年，公司R & amp；d费用分别为5850.25万元、523881.000元和52368300元，分别占营业收入的2.46%、26.5438+03%和26.5438+02%。r &；成本逐年下降。
第十一，减项:多罚。2018至2020年，长润股份及下属公司受到10行政处罚。
第十二，综合评价:公司位于汽配赛道，知名度高，容易被炒作。虽然市场占有率较高，但综合毛利率的持续下滑、高库存、高负债率给公司未来的业绩增长蒙上了阴影。需要特别注意的是，公司实际控制人为美国人，重点出口地区为美国，使得实际控制人具备掏空上市公司的内在驱动力。公司是无记名股，上市首日不会破发，但发行价不低，上涨空间有限。
第十三，建议:坚决买。#股票# #今日观察# #今日话题# @今日话题@雪球路演@雪球访谈