合并沃尔沃！想投资蔚来成为第三大股东？吉利在想什么？
和我们一起重新思考汽车。
大家好，我是电动车公社的社长。
汽车圈这两年有一个明显的现象:“抱团取暖”，整个汽车行业正在进行深度整合:
拿欧宝的PSA打起了和FCA整合的主意；
奔驰宝马在无人移动出行方面也走到了一起；
大众和福特展开了更广泛的联盟运动，涵盖了双方众多优势车型；
丰田在日本成立了一个大联盟，都是专门从事无人驾驶技术的日本主机厂和零部件公司；
就连导致戈恩离职的日产和雷诺也没有分手；
……
说到底，是因为随着新能源和无人驾驶时代的到来，传统主机厂的地位开始受到越来越多的挑战，大家真的没有资本互相争斗了。
最近市值一度超过“奔驰+宝马+奥迪”的特斯拉，就是对传统车企最好的警示。而如果Waymo的无人驾驶率先商业化，必然会给全球的主机厂带来灾难。
这波抱团潮似乎吹到了中国——吉利和沃尔沃要整合了。
也许你会问，吉利不是早在2010就收购了沃尔沃吗？
事实上，虽然吉利收购了沃尔沃，但沃尔沃一直是独立运营，吉利只负责给钱。这一次，“舒适哥”要做的，就是把沃尔沃汽车装进已经在香港上市的吉利汽车的口袋里。
而且有意思的是，因为PSA和FCA的合并，车企排名榜少了一家公司。。。
也就是说，吉利和沃尔沃整合后，年销量超过200万辆的“吉利沃尔沃新公司”将直接挤进全球前10的车企，成为中国唯一的车企。
01
这种整合
不是一边倒的掌声
面对这样的整合，国内的乐观情绪并不低。
毕竟我们很多国有汽车企业集团都是通过牺牲近50%的控股权，利用旗下合资汽车企业的销售来标榜“我进了全球10汽车企业！”
相比之下，吉利和沃尔沃合并后，新的“吉利汽车”实际上自主品牌销量超过200万辆，靠一个真本事跻身排行榜。
然而，国内外对这一合并有许多疑问:
国内方面，虽然吉利已经是独立的一哥，也是奔驰的大股东，并且手握众多国外汽车品牌，但很多人还是质疑吉利是否真的有能力将沃尔沃完全纳入自己的体系。
毕竟沃尔沃在技术和品牌调性上领先吉利，至少目前是这样。而且这几年吉利能在中国大踏步前进，确实得益于沃尔沃的品牌背书和技术输出。
在国外，瑞典人更担心这种融合。他们最大的担心之一是他们的自主权是否会受到影响。
要知道，之前好不容易摆脱了福特的控制，2019年刚刚迎来了历史最高的销售业绩，却突然想被吉利整合？虽然吉利帮助他们渡过难关是一个很重要的因素，但是原本的独立突然变成了“依赖他人”，瑞典人在心理上会或多或少的接受不了。
而且在福特时代，虽然沃尔沃没有自主权，产品开发和市场也受到福特全球战略的制约，但在危机时刻，福特总是会给它很多钱，帮助它度过难关。
现在吉利的投资是为了以后的技术转让，沃尔沃更多的是负责整个吉利集团的研发。所以，能自己造血的沃尔沃，自然不愿意失去掌控自己命运的权利。
02
沃尔沃受困于缺乏纯电动平台
其实目前还没有一款有竞争力的车。
与传统汽车厂的保守不同，沃尔沃在新能源汽车的策略上其实更激进。
激进主义背后有几个原因:
沃尔沃所在的欧洲对汽车尾气排放有着严格的要求。之前的WLTP续航标准已经让很多车企措手不及。
未来“碳中和”和“放弃内燃机”的愿景，使得欧洲车企不得不考虑加快其电动汽车的研发步伐；
眼下，特斯拉德国工厂即将投产，毫无疑问？德国政府也将为这家工厂买单。虽然估计很难再现德国一年上海开工投产的现象，但两年内就会有模型。y和Model3推向欧洲市场应该不难。
再来看看沃尔沃现在拥有的纯电动汽车:Polestar？2和XC呢？40纯电动版。
这两款车的性能都会输给特斯拉。归根结底还是没有纯电动车平台支持的结果。毕竟用CMA平台改装的两款，无论是从底盘布局的效率，还是可以搭载电池的动力，都很难达到顶级水平。
当然，沃尔沃也承认这个缺陷。从2019开始，吉利被引入开发全新的PMA纯电动平台。但这样激进的做法需要大量的资金作为基础。
可以参考“大众汽车70亿美元MEB平台投资”和沃尔沃、吉利在2018年巅峰时的年利润，各约10亿人民币。目前，吉利和沃尔沃没有多余的能力来加速这个项目，如果不小心，PMA平台很可能成为拖累整个集团的白绢。
再来看看沃尔沃的无人驾驶技术，其实在研发上还是比较落后的。
沃尔沃在这个领域的布局主要是两个:
为优步提供XC90原型机；
与奥托立夫合资的Zenuity用于开发无人驾驶算法平台。
在新能源技术方面，沃尔沃只是缺钱，但在无人驾驶方面，缺乏大量的路测意味着沃尔沃的无人驾驶控制器在机器训练方面也有很大的短板，未来的商业化肯定会远远落后于Waymo和Cruise。
03
合并
毕竟是钱的问题。
所以之前有粉丝问“吉利和沃尔沃整合是为了什么？”
从整体战略来看，吉利整合沃尔沃的一个更重要的原因是想尽快拿到一笔钱，而且是一大笔钱。
理论上解决资金问题，也可以找银行贷款，但是融资成本比较高。
如果你关注吉利的负债率，你会发现这两年吉利很难放开手脚去找银行贷款，比如吉利集团的buy buy buy，全国遍地开花的工厂。所以证券市场直接融资是成本最低的，吉利最大的筹码是沃尔沃，还没有上市。
其实沃尔沃在2019也找了一堆国际投行，研究上市，甚至到了路演的阶段。但各大投行对沃尔沃6543.8+08亿美元的估值，远低于李书福300亿美元的心理价位。
由于市场不景气，给不出高溢价，吉利的做法和国内a股市场很多公司几乎一样:把沃尔沃的资产装入已经在香港上市的吉利汽车，然后走借壳上市的老路。
至于未来在斯德哥尔摩上市，可能只是为了安抚目前瑞典人的情绪。
毕竟从钱的角度，我们a股市场的估值，对新能源汽车的看好，吉利整合的概念，似乎更适合这家公司。
近年来，吉利在国产汽车质量方面取得了明显进步。其实很大一部分原因是沃尔沃给予的技术支持和很多专利转让。甚至在很多内燃机技术的研发阶段，吉利已经投入了大量的资金，在研发成果出来之前不会转让，相当于李书福雇佣瑞典工程师开发吉利。
除了技术，吉利更看重沃尔沃的全球销售网络渠道。而这一点，沃尔沃在之前的十年里从未享受过吉利。
从中国汽车行业短期内已经见顶的事实来看，吉利只有两条路可以保持稳定增长:
要么从大众和通用手中抢占中国市场份额，要么进军全球市场。
或者通过沃尔沃进入更广阔的全球市场。
其实前者并不容易，比如完整的沃尔沃体系打造的雷克萨斯，无论如何都很难在短时间内撼动大众的市场地位。后者是目前保持持续增长的捷径。
沃尔沃是吉利手中的最后一张牌，也是吉利参与国际汽车产业竞争的最大依靠。
在集团内部，把潜力发挥到极致无可厚非。但从目前的发展趋势来看，汽车企业要想在“电动化、智能化、网联化、享受化”的竞争中占得先机，与更擅长软件的互联网公司结盟，甚至进行一定程度的整合，就可以将自身优势与未来前瞻性技术相结合。
所以两家传统车企的整合，可能很难像特斯拉一样获得高估值。
04
沃尔沃还不够。
吉利要入股蔚来？
最近网上流传一个消息:继广汽之后，又有消息称吉利将向蔚来投资3亿美元。
根据一些消息人士的分析，目前股票市值接近40亿美元的蔚来可以购买近65，438+00%的股份。也就是说，如果一切如消息人士所说，吉利将成为继李斌和腾讯之后的第三大股东。对于此事，蔚来和吉利均表示:不予置评，以公告为准。
虽然吉利近期对阿斯顿马丁的投资失败，其账户上可能有2亿多英镑急需支出，但从目前我所了解的信息来看，蔚来似乎并不是吉利的最佳投资对象。
先说蔚来有什么。硬派车主人际网络，高端品牌，换电网络，电机电控技术。
看起来吉利收购蔚来很香，但是别忘了吉利手里的沃尔沃。
控股100%控股沃尔沃，与奔驰开发下一代纯电动smart，吉利正积极准备进军全球市场。其实根本不缺高端品牌，沃尔沃卖40多万很容易。
所以从产品布局来看，蔚来的40万国产价值被吉利打了很大折扣。
再加上沃尔沃品牌，还有Polestar，专注于电动车品牌。沃尔沃还有一个正在联合开发的纯电动平台PMA。目前Polestar所有车型的定位都是针对特斯拉的。PMA的定位绝对不会低于大众的MEB。
所以从技术层面来说，蔚来对吉利的帮助很小。
关于平台技术，有一个细节可以分享给大家:蔚来底盘工程团队高级总监是吉姆？罗在和一位业内朋友的聊天中得知，罗博士原本是人，是做制动器的，那位业内朋友明确告诉我不具备开发底盘的能力。供应商中，唯一能说自己在研发底盘的，大概就是麦格纳了。除了，罗博士还担任沃尔沃上海中心的主动安全和底盘总监。
所以，问题来了。作为一家新势力造车企业，蔚来在量产项目上只积累了屈指可数的ES8和ES6。与国外老牌汽车巨头相比，R&D和造车经验还有很大差距。
蔚来的底盘总监来自吉利旗下的沃尔沃，所以从技术角度来说，吉利有沃尔沃真的就够了。
所以我的判断是，有了沃尔沃的吉利，蔚来很难和自己有更大的协同，所以蔚来不被吞并的概率很大。就算要投资，最理想的还是先用财务投资观望。
更何况现在蔚来估值处于低位，吉利用财务投资的方式抄底一家高粘度用户的公司也不错。
(来源:网络)
年前有报道说广汽、吉利、SAIC都在争抢蔚来的股份，一个开了7个月车的吉利几何A车主对我说:“希望吉利能赢。”
他看到我脸上的疑问，就说吉利本来打算建立一个全新的新能源品牌“几何”，但是这半年来，明显比他的心理预期低很多。
产品本身的驾驶体验比较满意，但低于预期的是全新的品牌。服务几乎和传统品牌一样。用户的运营思维从上到下感觉不到一点变化，新能源车OTA最大的亮点就在那个时候。几个月过去了，应用商城还是没有软件可以下载。
那么你希望吉利赢得这个传闻中的竞标吗？
快跑！走吧。项！苏！
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