什么是财务数据分析？
流动性是企业产生现金的能力，它取决于在不久的将来能够转换为现金的流动资产的数量。
(1)电流比
公式:流动比率=流动资产总额/流动负债总额
企业设定的标准值:2
含义:反映企业偿还短期债务的能力。流动资产越多，短期债务越少，流动比率越大，企业的短期偿债能力越强。
分析表明，企业债务的短期风险在低于正常值时较大。一般来说，商业周期、流动资产中的应收账款金额和存货周转率是影响流动比率的主要因素。
(2)速动比率
公式:速动比率=(流动资产总额-存货)/流动负债总额。
保守速动比率=0.8(货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额)/流动负债。
企业设定的标准值:1。
意义:比流动比率更能反映企业偿还短期债务的能力。因为流动资产中还包括变现较慢且可能已经贬值的存货，所以将流动资产从存货中扣除，然后与流动负债进行比较，来衡量企业的短期偿债能力。
分析表明，低于1的速动比率通常被认为是低的短期偿债能力。影响速动比率可信度的一个重要因素是应收账款的流动性。账面上的应收账款不一定都能实现，也不一定很可靠。
流动性分析的一般提示:
(1)增加流动性的因素:可用的银行贷款指标；即将变现的长期资产；偿付能力声誉。
(2)削弱流动性的因素:未记录的或有负债；担保责任产生的或有负债。
2.资产管理比率
(1)存货周转率
公式:存货周转率=产品销售成本/[(期初存货+期末存货)/2]
企业设定的标准值:3
意义:存货周转率是存货周转速度的主要指标。提高存货周转率，缩短商业周期，可以提高企业的流动性。
分析认为，库存周转率反映了库存管理水平。存货周转率越高，存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。
(2)存货周转天数
公式:存货周转天数=360/存货周转率=[360*(期初存货+期末存货)/2]/产品销售成本。
企业设定的标准值:120。
意义:企业购买存货、投入生产、销售的天数。提高存货周转率，缩短商业周期，可以提高企业的流动性。
分析认为，库存周转率反映了库存管理水平。存货周转率越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货能越快转化为现金或应收账款。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。
(3)应收账款周转率
定义:在指定的分析期间，应收账款转换为现金的平均次数。
公式:应收账款周转率=销售收入/[(期初应收账款+期末应收账款)/2]
企业设定的标准值:3
意义:应收账款周转率越高，回收越快。反而说明应收账款中流动资金过于呆滞，影响了正常的资金周转和偿债能力。
分析认为，应收账款周转率应结合企业的经营方式来考虑。在下列情况下使用该指标不能反映实际情况:一是季节性经营的企业；二是分期付款结算方式应用广泛；三是大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅下滑。
(4)平均收款期
定义:表示企业取得应收账款的权利、收回款项并将其转化为现金所需的时间。
公式:平均收款期= 360/应收账款周转率=(期初应收账款+期末应收账款)/2]/产品销售收入企业设定的标准值:100。
意义:应收账款周转率越高，回收越快。反而说明应收账款中流动资金过于呆滞，影响了正常的资金周转和偿债能力。
分析认为，应收账款周转率应结合企业的经营方式来考虑。在下列情况下使用该指标不能反映实际情况:一是季节性经营的企业；二是分期付款结算方式应用广泛；三是大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅下滑。
(5)商业周期
公式:业务周期=存货周转天数+平均回款周期= {[(期初存货+期末存货)/2]* 360}/产品销售成本+{[(期初应收账款+期末应收账款)/2]* 360}/产品销售收入。
企业设定的标准值:200。
意义:商业周期是从取得存货到出售存货并回收现金的时间。一般情况下，商业周期短，说明资金周转速度快；商业周期长说明资金周转速度慢。
分析提示:商业周期一般要和存货周转率、应收账款周转率一起分析。商业周期的长短不仅反映了企业的资产管理水平，还影响着企业的偿债能力和盈利能力。
(6)流动资产周转率
公式:流动资产周转率=销售收入/[(期初流动资产+期末流动资产)/2]
企业设定的标准值:1。
意义:流动资产周转率反映了流动资产的周转率。周转率越快，流动资产就越节省，相当于扩大了资产的投入，增强了企业的盈利能力。要减缓周转率，就要补充流动资产参与周转，这样会浪费资产，降低企业盈利能力。
分析建议，流动资产周转率应与存货、应收账款一起分析，与反映盈利能力的指标一起使用，可以综合评价企业的盈利能力。
(7)总资产周转率
公式:总资产周转率=销售收入/[(期初总资产+期末总资产)/2]
企业设定的标准值:0.8
意义:该指标反映总资产周转率。周转越快，销售能力越强。企业可以采用薄利多销的方法，加快资产周转，增加绝对利润。
分析认为，总资产周转率指标是用来衡量企业利用资产获取利润的能力。常与反映盈利能力的指标一起使用，综合评价企业的盈利能力。
3.负债比率
负债比率是反映负债与资产和净资产之间关系的比率。它反映了企业支付到期长期债务的能力。
(1)资产负债率
公式:资产负债率=(总负债/总资产)*100%
企业设定的标准值:0.7
重要性:反映债权人提供的资本占总资本的比率。这个指标也被称为杠杆率。
分析认为，负债率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能力越强。如果企业资金短缺，靠负债维持，导致资产负债率特别高，债务风险就要特别注意。资产负债率60%-70%，合理稳健；当达到85%以上时，应视为预警信号，企业应给予足够重视。
(2)产权比例
公式:产权比例=(负债总额/股东权益)*100%
企业设定的标准值:1.2。
意义:反映债权人和股东提供资本的相对比例。反映企业的资本结构是否合理、稳定。同时也说明债权人投入的资本是受股东权益保护的。
分析提示:一般来说，高股权比例是高风险高回报的财务结构，低股权比例是低风险低回报的财务结构。从股东的角度看，在通货膨胀时期，企业可以通过借贷将损失和风险转移给债权人；在经济繁荣时期，负债经营可以获得额外的利润；在经济收缩时期，少借钱可以降低利息负担和金融风险。
(3)有形净负债比率
公式:有形资产净值负债率=[负债总额/(股东权益-无形资产净值)]*100%
企业设定的标准值:1.5。
意义:产权比例指标的扩展更加谨慎和保守地反映了企业清算时债权人投入的资本受股东权益保护的程度。无论商誉、商标、专利、非专利技术等无形资产的价值如何，都不得用于清偿债务。为了谨慎起见，它们都被认为是不可偿还的。
分析建议:从长期偿债能力来看，较低的比率表明企业偿债能力较好，债务规模正常。
(4)赚取利息的倍数
公式:已获利息倍数=息税前收益/利息费用=(利润总额+财务费用)/(财务费用中的利息费用+资本化利息)。
通常也可以用一个近似的公式:利息收入倍数=(利润总额+财务费用)/财务费用%
企业设定的标准值:2.5。
意义:企业的营业收入与利息支出的比率用来衡量企业偿还贷款利息的能力，也叫利息保障倍数。只要赚取利息的倍数足够大，企业就有足够的支付利息的能力。
分析表明，企业应该有足够大的息税前收益，以确保它们能够负担资本化的利息。该指标越高，企业的债务利息压力越小。
4.盈利率
盈利能力是企业赚取利润的能力。投资者和债务人都非常关心这个项目。在分析盈利能力时，应排除证券交易等异常项目、已经或将要停止的经营项目、重大事故或法律变更等特殊项目、会计政策和财务制度变更等造成的累积影响等因素。
(1)净销售利率
公式:销售净利率=净利润/销售收入*100%。
企业设定的标准值:0.1。
意义:该指标反映每元销售收入的净利润。代表销售收入的收入水平。
分析认为，企业在增加销售收入的同时，必须相应获得更多的净利润，才能保持销售净利率不变或有所提高。销售净利率可以分解为销售毛利率、销售税率、销售成本率和销售期间费用率。
(2)销售毛利率
公式:销售毛利率= [(销售收入-销售成本)/销售收入]*100%。
企业设定的标准值:0.15。
含义:表示每元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各期费用，形成利润。
分析认为，销售毛利率是企业销售净利率的初始基础。没有足够大的销售毛利率，就无法形成利润。企业可以按期分析销售毛利率，从而判断企业销售收入和销售成本的发生和比例。
3)资产净利率(总资产回报率)
公式:资产净利率=净利润/[(期初总资产+期末总资产)/2]*100%。
企业设定的标准值:视实际情况而定。
意义:将企业一定时期的净利润与企业的资产进行比较，显示企业资产的综合利用效果。该指标越高，资产利用效率越高，说明企业在增收节支方面取得了较好的效果，反之则相反。
分析认为，资产净利率是一个综合指标。净利润的多少与企业的资产数量、资产结构和管理水平密切相关。影响资产净利率的原因有:产品价格、单位产品成本、产品产量和销售量、资金占用。我们可以结合杜邦财务分析体系来分析经营中存在的问题。
(4)净资产收益率(股本收益率)
公式:ROE =净利润/[(期初所有者权益合计+期末所有者权益合计)/2]*100%。
企业设定的标准值:0.08
意义:净资产收益率反映的是公司所有者权益的投资回报率，也称净资产收益率或权益报酬率，综合性很强。是最重要的财务比率。
分析提示:杜邦分析系统可以将这一指标分解为相关因素，进一步分析影响所有者权益报酬的各个方面。如资产周转率、销售利润率、权益乘数等。此外，在使用该指标时，还应分析“应收账款”、“其他应收款”和“待摊费用”。
5.现金流量分析
现金流量表的主要功能是:第一，提供企业现金流量的实际情况；二是有助于评价当期收益的质量，三是有助于评价企业的财务弹性，四是有助于评价企业的流动性；第五，用于预测企业未来的现金流量。
流动性分析
流动性分析是将资产快速转化为现金的能力。
(1)现金到期债务比率
公式:现金负债比率=经营活动产生的现金流量净额/当期到期债务。
本期到期债务=一年内到期的长期债务+应付票据。
企业设定的标准值:1.5。
意义:将经营活动产生的现金流量净额与当期到期债务进行比较，可以反映企业偿还到期债务的能力。
分析认为，除了借新债还旧债之外，经营活动产生的现金流入一般应该用于还债。
(2)现金流动负债比率
公式:现金流动负债比率=经营活动产生的年度现金流量净额/期末流动负债。
企业设定的标准值:0.5
意义:反映经营活动产生的现金保护流动负债的程度。
分析认为，除了借新债还旧债之外，经营活动产生的现金流入一般应该用于还债。
(3)总现金负债比率
公式:现金流负债率=经营活动产生的现金流量净额/期末负债总额。
企业设定的标准值:0.25。
意义:经营活动产生的现金流入，除了借新债还旧债外，一般可以用来还债。
分析提示:计算结果要和过去对比，和同行对比才能确定高低。比率越高，企业承担债务的能力越强。这个比例也反映了企业的最大付息能力。
获得现金的能力
(1)销售现金比率
公式:销售现金比率=经营活动产生的现金流量净额/销售额。
企业设定的标准值:0.2
意义:反映每元销售额的现金净流入，数值越大越好。
分析提示:计算结果要和过去对比，和行业对比才能确定高低。比率越高，企业的收益质量越好，资金利用效果越好。
(2)每股经营现金流量
公式:每股经营现金流量=经营活动产生的现金流量净额/普通股股数。
普通股股数由企业根据实际股数填写。
企业设定的标准值:视实际情况而定。
意义:反映每股经营获得的现金净额，数值越大越好。
分析提示:该指标反映了企业分配现金股利的最大能力。超过这个限度，就必须借钱分红。
(3)所有资产的现金回收率
公式:全部资产的现金回收率=经营活动产生的现金流量净额/期末总资产
企业设定的标准值:0.06
意义:说明企业资产产生现金的能力。价值越大越好。
分析提示:如果将上述指标倒计数，就可以分析出所有资产用经营活动现金收回所需的时间长短。因此，该指标反映了企业资产回收的意义。回收期越短，资产获得现金的能力越强。
金融弹性分析
(1)现金满足投资比率
公式:现金投资比=近五年经营活动累计净现金流量/同期资本支出、存货增加和现金股利之和。
企业设定的标准值:0.8
数据检索方法:最近五年经营活动产生的累计现金流量净额应参考前五年经营活动产生的现金流量净额之和；同期资本支出、存货增加和现金股利之和也取自现金流量表的相关栏目，均取过去五年的平均值；
资本性支出取自为购建固定资产、无形资产和其他长期资产而支付的现金项目；
当存货增加时，从现金流量表中提取数据。取存货的减少栏的相反数字，即存货的增加；现金股利，是指现金流量表主表中通过分配利润或股利支付的现金项目。如果执行新企业会计制度，本项目为分配股利、利润或支付利息支付的现金，那么取数方法为:主表中分配股利、利润或支付利息支付的现金项目减去附表中的财务费用。
意义:说明企业经营产生的现金满足资本支出、存货增加和现金股利分配的能力。价值越大越好。比例越大，资金自给率越高。
分析提示:达到1，说明企业可以用经营获得的现金满足企业扩张所需的资金；如果小于1，说明企业的一部分资金必须靠外部融资来补充。
(2)现金分红保证倍数
公式:现金分红保障倍数=每股经营现金流/每股现金分红=经营活动产生的现金流量净额/现金分红。
企业设定的标准值:2
意义:比率越大，现金分红能力越强，价值越大越好。
分析提示:分析结果可以与过去的同行和企业进行对比。
(3)运营指数
公式:经营指标=经营活动产生的现金流量净额/经营活动产生的现金。
其中:经营现金=经营活动净收入+非现金支出=净利润-投资收益-营业外收入+营业外支出+本期计提折旧+无形资产摊销+待摊费用摊销+递延资产摊销。
企业设定的标准值:0.9
意义:分析会计收益与净现金流量的比例关系，评价收益质量。
分析提示:接近1，说明企业经营能获得的现金与应获得的现金相当，收益质量高；如果小于1，说明企业的收入质量不够好。