简述企业平等资本的不同方式及其相应特征。

吸收投资融资是指非股份制企业以协议形式吸收国家、企业、个人和外商直接投入的资本，形成企业投入资本的一种融资方式。投入资本不以股票为基础，适用于非股份制企业。它是非股份制企业筹集股权资本的一种基本方式。在合伙企业中，两个或两个以上的人可以视为以相同的出资额吸收投资。中外合资、中外合作企业的设立，也可视为吸收中方或外方投资，取得相应股权或谈判股权。对于有限责任公司，吸收投资变成吸收股东，但限制在50人以内。对于股份公司，发起人只能是同一投资人。一旦吸收投资，被吸收投资的性质会发生变化，直接成为发起人。以募集方式设立的，发起人只认购已发行股份的一部分，其余部分向社会公众或特定对象募集，吸收投资，成立股份公司。当然，上述合伙企业、中外合资企业、中外合作企业、有限责任公司、股份有限公司以及上述形式吸收的直接投资也可以是非股权参与，这是由协议决定的。

第二，发行股票

股票是永久的，没有到期日，不需要归还，没有还本付息的压力，所以融资风险小。股票市场可以促进企业转换经营机制，真正成为自主经营、自负盈亏、自我发展的法人实体和市场竞争主体。同时，股票市场为资产重组提供了广阔的舞台，优化了企业的组织结构，提高了企业的整合能力。

第三，银行贷款

银行是企业的主要融资渠道。按资金性质分为流动资金贷款、固定资产贷款和专项贷款三类。银行对一些经营状况良好、信用可靠的企业授予一定额度的授信额度，企业可以在有效期和授信额度范围内循环使用。具体来说，现在银行开展的与企业融资相关的贷款包括以下五种方式。

资产抵押贷款，中小企业将其资产抵押给证券公司或商业银行，由相应机构发行等值的资产证券化产品。发债筹集的资金由中小企业使用，资产证券化产品可以通过专门市场交易。保障资金来源于地方政府财政拨款、会员自愿缴纳的会员资金、社会筹集的资金以及商业银行的资金。大部分信用担保机构实行会员制管理形式，属于公共服务、行业自律和自己的非营利组织。成员企业向银行贷款时，可以由中小企业担保机构提供担保。中小企业也可以向专门从事中介服务的担保公司寻求担保服务。当企业无法提供银行可以接受的担保措施，如抵押、质押或第三方信用担保人时，担保公司可以解决这些问题。因为与银行相比，担保公司对抵押物的要求更加灵活。

项目开发贷款，一些高科技中小企业如果有重大的科技成果转化项目，可以向银行申请项目开发贷款，初期投资额比较大，自有资金难以承受。商业银行将对拥有技术成熟、市场前景好的高新技术产品或专利项目的中小企业，以及利用高新技术成果进行技术改造的中小企业给予积极的信贷支持，促进企业加快科技成果转化。对于与高校、科研机构建立了稳定的项目开发关系或有自己的研究部门的高科技中小企业，银行除提供流动资金贷款外，还可提供项目开发贷款。

出口创汇贷款。对于生产出口产品的企业，银行可以根据进口商提供的出口合同或信用签证提供打包贷款。有现金账户的企业可以提供外汇抵押贷款。有外汇收入来源的企业可凭结汇证明获得人民币贷款。出口前景好的企业也可以贷一定数额的技术改造贷款。

无形资产质押贷款，根据《中华人民共和国担保法》的有关规定，依法可以转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等无形资产可以作为贷款抵押物。

票据贴现融资是指持票人将商业汇票转让给银行，并在扣除贴现利息后获得资金。在中国，商业票据主要指银行承兑汇票和商业承兑汇票。这种融资方式的一个好处是，银行不是根据企业的资产规模来放款，而是根据市场情况(销售合同)来放款。企业收到票据，通常少则几十天，多则300天，直到票据兑现，这段时间资金处于闲置状态。如果企业能充分利用票据贴现融资，远比申请贷款简单，融资成本很低。票据贴现只需要拿着相应的票据到银行办理相关手续，一般几个工作日就可以完成。

第四，民间贷款

民间借贷是指公民之间、公民与法人之间、公民与其他组织之间的借贷。只要双方意见属实，就可以认为有效，贷款产生的抵押也相应有效，但利率不得超过中国人民银行规定的相关利率。民间借贷是直接融资渠道，而银行借贷是间接融资渠道。民间借贷是民间资本的投资渠道，是民间金融的一种形式。根据《合同法》第二百一十一条规定:“自然人之间的借款合同约定支付利息的，借款利率不得违反国家关于限制借款利率的有关规定”。同时，根据《最高人民法院关于人民法院办理借贷案件的意见》的相关规定:“民间借贷的利率可以适当高于银行的利率，但最高不得超过银行同类贷款的4倍”。但本质上，据笔者所知，就是老百姓所说的高利贷，远不止这个水平。据CCTV-2经济半小时2065 438+00 6月3日报道，黑心高利贷搞垮了常德10多个房地产商，留下一堆烂尾楼，可以理解，远远超过规定的四倍甚至四十倍。东南地区民间资本比较发达，地下钱庄比较发达，屡禁不止。从另一面来说，也符合企业的需求，一旦经济好转，也会带动企业的发展。

动词 （verb的缩写）发行债券

企业债券又称公司债券，是企业依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券，表明发行企业与投资者之间存在债权债务关系。债券持有人不参与企业的经营管理，但有权按期收回约定的本息。企业破产清算时，债权人对企业剩余财产享有优先于股东的求偿权。公司债券和股票一样，属于证券，可以自由转让。公司债多用于新项目，利息高于同期银行利率，期限2至3年。一般市场上大企业发债多。中小企业如果有高利润的项目，资金需求量大，可以用这种方式筹集资金。关建要解决债券承销、利息支付、及时还款等具体问题。2008年，金融危机，股市低迷，债市异常火爆。

不及物动词融资租赁

融资租赁通过融资和金融的结合，具有金融和贸易的双重功能，在提高企业融资效率和促进企业技术进步方面发挥了非常明显的作用。融资租赁包括直接购买租赁、售后租回和杠杆租赁。此外，租赁还有多种形式，如租赁与补偿贸易相结合、租赁与加工装配相结合、租赁与包销相结合等。融资租赁业务为企业技术改造开辟了新的融资渠道，采用了融资与金融相结合的新形式，提高了生产设备和技术的引进速度，节约了资金的使用，提高了资金的利用率。

七。融资租赁

融资租赁是集信用、交易、租赁为一体的新型融资方式，其特征是租赁物的所有权和使用权相分离。设备使用者看中某台设备后，可以委托融资租赁公司购买，然后以租赁的形式将设备交付给企业。企业在合同期内付清租金，最终就拥有了设备的所有权。对于缺乏资金的企业，融资租赁是加速投资、扩大生产的好办法；对于一些产品积压的企业来说，融资租赁是促进销售、拓展市场的好手段。通过融资租赁，企业可以用少量资金获得所需的先进技术和设备，还可以边生产边付租金。

八、典当融资

典当是一种以实物作为抵押，以实物所有权转移的形式获得临时贷款的融资方式。与银行贷款相比，典当融资具有成本高、规模小、信用要求高、灵活方便等优势。典当行对客户没有信用要求，只关注典当物品是否为真品，但动产和不动产均可作为质押。典当物品起点低，1000元、100元的物品都可以抵押。典当行更注重服务个人客户和中小企业。典当贷款手续很简单，大部分都是可取的。甚至房产抵押也比银行方便很多。典当行对客户的贷款用途没有要求，客户的资金可以自由使用。反复，资金利用率大大提高。

九。商业信用

商业信用融资是指企业在买卖商品时以商品形式提供的借贷活动，是经济活动中最常见的债权债务关系。商业信用的存在对扩大生产、促进流通起到了非常积极的作用，但也不可避免地产生了一些负面影响。商业信用融资方式包括应付账款融资、商业票据融资和预付款融资。对于融资企业来说，应付账款意味着放弃现金交易的折扣，同时也需要承担一定的成本，因为付款越早，折扣越多；商业票据融资，即企业在延期付款交易中发行的债权债务票据。对于一些财力雄厚、信誉良好的企业，其发行的商业票据可以直接从货币市场筹集短期货币资金；预付款融资是买方向卖方提供的商业信用，是卖方的短期资金来源。信贷形式的应用非常有限，仅限于市场上供不应求的商品、买方急需或必需的商品、生产周期长、投资大的建筑业、重工业。使用商业信用融资的前提条件需要有一定的商业信用基础；其次，合作伙伴也必须受益；最后，一定要慎用“商业信用”。商业信用融资的优点是融资方便、融资成本低、限制少。然而，商业信贷融资的缺点也不容小觑，如期限短、融资金额小、有时成本高。

X.留存收益

留存收益融资是指企业将其留存收益转化为投资，将其生产经营实现的净收益留在企业而不是作为股利分配给股东的过程。其实质是原股东对企业追加投资。留存收益的融资渠道包括盈余公积和未分配利润。留存收益融资的优点是没有实际的现金支出，不像债务融资那样，不需要定期支付利息，也不像股票融资那样，不需要支付股利。同时也免去了与债权、股权融资相关的手续费、发行费等费用。但这种方式存在机会成本，即股东将资金投入其他项目的必要收益率。保持企业借款的能力，留存收益本质上是股东权益的一部分，可以作为企业向国外借款的依据。利用这部分资金首先筹集资金，减少企业对外部资金的需求。企业遇到盈利能力高的项目，就会从外部融资，这样就不会因为企业的债务到了一个较高的水平而融资困难。企业控制权不受影响，通过增加发行股份分散原股东控制权；债权人在发行债券或者增加负债时，可以对企业附加限制性条件。但是用留存收益来筹集资金就不会有这样的问题。缺点是期限有限，积累到一定时期后才能有一定的留存收益，企业很难在短时间内获得扩大再生产所需的资金；其次，在与股利政策的权衡上，如果留存收益过高，现金股利过少，可能会影响企业形象，增加未来筹资的难度。使用留存收益募集资金时应考虑公司的分红政策，不能随意改变。留存收益是企业资金的重要来源。实际上是股东对企业的追加投资。和以前支付给企业的股本一样，股东也要求一定的报酬。留存收益的成本计算与普通股基本相同，但不需要考虑融资费用。

普通股股利是固定的:留存收益融资成本=年固定股利/普通股融资额X 100%。

普通股股利逐年稳步增长:留存收益融资成本=第一年预期股利/普通股融资金额X 100%+股利年增长率。

XI。保证

权证融资是指在一定时期内以特定价格购买普通股的一种相对长期的期权。特定价格也称为执行价格，即普通股在特定期限内与认股权证或看涨期权相关的价格。公司发行权证融资，涉及的权证是独立流通的，不能赎回，所以对公司的影响和发行可转债是不一样的。权证融资的优势:发行权证融资成本低，改善了公司未来的资本结构，类似于可转换证券融资。不同的是，认股权证的执行增加了公司的权益资本，而不改变其负债。权证融资的缺点，权证融资也有一些缺点，如股权稀释，股价大幅上涨时权证成本高。认股权证对公司资本结构的影响，认股权证行权后，投资者在一定期限内以约定的认购价格买入规定比例的股份。对于上市公司，股东权益资本相应增加。股票期权行权前后，公司债务资本在一定时期内保持不变。随着股东权益资本的增加，公司资本结构中权益资本与债务资本的比例增加，资产负债率下降。当债权资本在公司资本结构中的比例过高时，可以通过权证行权优化公司资本结构。权证对公司每股收益的稀释效应是投资者评价上市公司经营业绩和公司价值的重要财务指标。公司扩大股权投资的直接影响是，在发行公司再次扩大股份的那一刻，每股收益被摊薄。如果稀释到一定程度，股价会调整造成下跌，影响公司业绩。

十二。可转换债券

可转换债券是可转换公司债券的简称，也叫可转换债券。它是一种特殊的公司债券，可以在特定的时间和特定的条件下转换为普通股。可转换债券兼具债券和股票的特征。公司发行的具有转换特征的债券。在招股说明书中，发行人承诺在一定期限内按照转股价格将债券转换为公司普通股。转换功能是公司发行的债券的一种义务。可转债的优势是普通股没有的固定收益和普通债券没有的升值潜力。可转换债券具有债权和期权的双重特征。

可转债兼具债券和股票的特征，具有以下三个特点:第一，是债权。与其他债券一样，可转债也有规定的利率和期限，投资者可以选择到期持有债券，收取本息；第二是股权。可转债在转股前是纯债券，但转股后，原债券持有人成为公司股东，可以参与公司的经营决策和股利分配，也会在一定程度上影响公司的股本结构；第三是可兑换性。可转换性是可转换债券的重要标志，债券持有人可以根据约定的条件将债券转换为股票。转股是投资者享有而普通债券没有的选择权。可转换债券在发行时有明确规定，债券持有人可以按照发行时约定的价格将债券转换为公司普通股。如果债券持有人不想转股，可以继续持有债券，直到偿还期到期收取本息，也可以在流通市场出售变现。持有人看好发行公司股票升值潜力的，可以在宽限期后行使转股权，以预定的转股价格将债券转换为股票，发行公司不得拒绝。由于其可转换性，可转债的利率一般低于普通公司债，企业发行可转债可以降低融资成本。

可转换债券具有双重期权的特征。一方面，投资者可以选择是否转股，承担转债利率较低的机会成本；另一方面，可转债的发行人有权选择是否执行赎回条款，为此要支付比无赎回条款可转债更高的利率。双重期权是可转换公司债券最重要的金融特征，它将投资者和发行人的风险和收益限制在一定范围内，可以用来对冲股票，获得更确定的收益。

十三、职工集资

中小企业可以根据公司实际资产情况将净资产分割成股份，采取MBO(管理层持股)、ESO(员工持股)和向特定股东出售股份等方式筹集资金，实现股份多元化。90年代初，职工集资基本成为中国解决资金问题的法宝。

十四。产权交易

产权交易在中国方兴未艾。全国各地都建立了产权和资产交易的中介市场。产权交易相对规范，出售的资产和股权有相应的价格评估体系，交易方式基本市场化。科技型中小企业为了解决资金短缺，可以将部分股权专利(无形资产)和有形资产在产权交易所上市，既可以解决企业内部的资金短缺，又可以增加现金流；也可以为进一步的资本市场运作打下良好的基础。