什么是有机发光二极管概念股？
有机发光二极管显示技术广泛应用于手机、数码相机、DVD播放器、个人数字助理(PDA)、笔记本电脑、汽车音响和电视。有机发光二极管显示器薄而轻，因为它不使用背光。有机发光二极管显示器还具有160度的宽屏视角，其工作电压为二至十伏(伏特，用V表示)。
有机发光二极管的发展前景:
从行业趋势来看，有机发光二极管必然是未来主流的屏幕应用技术。除去全年出货量6543.8+05亿的手机，包括PC、影像设备、仪表等。，有机发光二极管技术也将逐步使用。根据DisplayResearch的预测，从2015到2020年，全球有机发光二极管市场将从13亿美元增长到330亿美元，五年复合年增长率约为20%。
有机发光二极管市场的增长动力将主要来自智能手机、电视、照明、汽车显示器和虚拟现实设备的未来发展。
有机发光二极管领先股票:
BOE A(000725)、威创股份(002308)、深天马A(000050)、智云股份(300097)、万润股份(002643)、江峰电子(300666)、利亚德股份(300296)。
有机发光二极管概念股概述:
BOE答:受益于面板产业的东移，它已经成为全球面板的领导者。
BOE A000725
LCD:产能东移，面板价格有望企稳，中国大陆厂商受益。
2010起，随着国内终端品牌的逐渐崛起，大陆厂商开始加快发力，全球液晶面板产能继续向中国大陆转移。在高世代线建设上，大陆厂商走在世界前列，大陆厂商有机会成为液晶行业的领头羊。同时，大尺寸电视面板趋势不变，高世代线对提高单位面积有效值有积极作用。换机周期和运动年的影响带来了需求的上升，国内面板厂商将在综合影响中受益。此外，中小尺寸面板有效产能降低，全面屏的应用趋势有望有效降低中小尺寸面板产能，有利于中小尺寸面板价格逐步企稳。
有机发光二极管:市场应用空间巨大，中国大陆厂商发展迅速。
有机发光二极管的特性带来了许多应用的可能性。未来AMOLED屏幕的主要应用领域将集中在智能手机、VR设备和可穿戴设备上。其中，智能手机全面屏的趋势对高端旗舰手机中柔性AMOLED面板的渗透起到积极作用。未来在原材料成本和生产良率上升的影响下，OLED面板成本下降有望带动渗透率上升。随着BOE等大陆代表性厂商对有机发光二极管的不断推广和研发，未来的有机发光二极管格局将由中韩主导。
BOE:迈向全球面板领导者
近年来，公司在液晶生产线的投资和建设方面一直走在世界前列。公司目前拥有4条8.5代线和全球首条已量产的10.5代线，未来在大尺寸液晶产能方面将处于领先地位。有机发光二极管生产线投资方面，BOE成都有机发光二极管生产线已经投产，绵阳生产线在2017年底提前封顶，重庆生产线投资计划在18年初公布。公司大规模投资形成的规模优势将有助于其在竞争中脱颖而出，成为全球面板行业的领军企业。
利润预测和投资评级
我们认为公司产能和出货面积的增长将有望弥补面板价格的下降，实现“以量补价”。随着公司8.6代和10.5代液晶生产线的逐步扩产，以及有机发光二极管生产线的建设、投产和顺利供货，预计公司18业绩将呈现前低后高的走势。我们预计公司17至19的EPS分别为0.22/0.31.44元/股，2017至2022的PE估值按最新收盘价分别为23.9/17.2/1652。我们看好公司液晶业务未来有望实现相对稳定的盈利，而有机发光二极管业务将带来更大的业绩弹性，给予买入评级。
风险警告
新技术无法按预期渗透的风险；产品价格快速下降的风险；新投资无法收回的风险；生产线良率提升受阻的风险；行业竞争加剧的风险；重大政策变化的风险。
威创股份动态研究:投资芝麻街英语，持续完善幼教产业链
威创股份002308
公司传统主业为超高分辨率数字拼接墙系统业务，2015积极向学前教育领域转型。
公司传统主营业务为超高分辨率数字拼接墙系统的研发、制造、营销和服务，产品主要应用于公安、能源、交通、金融等行业的信息中心，对各项业务进行集中管理和监管。2017年，该板块收入达6.6亿元，同比增长0.41%，对公司收入的贡献为58%。公司在大屏拼接业务领域积累了技术、营销、品牌、管理等诸多优势，板块目前处于稳定发展阶段。2015年，公司开始向教育领域转型，先后收购了虹影教育和金色摇篮，2017年完成了对可儿教育和丁琪幼教的收购。截止2017年末，公司幼教品牌* * *拥有幼儿园近5000家。2017年，幼教板块收入4.8亿元，同比增长21.3%，占公司收入的42%。学前教育已经成为公司业务的重要组成部分。
学前教育产业链不断完善。
目前，公司拥有金色摇篮、海英教育、可儿教育、丁琪幼教四大品牌，拥有幼儿园近5000所，位居幼教领域第一。在教育科研方面，虹影教育和金色摇篮都自主开发了幼儿园课程体系，具有较强的教育科研实力。此外，公司还与幼师口袋、伊瑞、伊拉阅读、华梦星体育、WonderWorkshop、CloudSchool等多个细分行业的专业公司建立了战略合作关系。2017年度，公司通过非公开发行股票募集资金918万元，将用于少儿艺术体育培训中心建设。公司近期投资嘉里联盟收购芝麻街英语35%股权，进一步夯实学前教育产业链布局。
嘉里联盟专业从事少儿英语培训。
嘉里联盟成立于2013，主要经营芝麻街英语品牌的少儿英语培训业务。是芝麻街英语在中国大陆(台湾省和福建省除外)和港澳地区的独家授权商，目标客户为3-12岁儿童。截止2017年底，嘉里联盟的* * *拥有直营店6家，签约学校348所(197已开始运营)，学生总数超过5万人。公告显示，嘉里联盟2016年度和2017年度扣非后净利润分别为1384万元和4695万元，其承诺的2018年度至2020年度净利润分别不低于5000万元、6100万元和7400万元。芝麻街英语有很强的品牌知名度，创始人有丰富的教育行业运营经验。我们认为，本次投资有利于提升公司品牌知名度，完善幼教产业链布局。
盈利预测和投资评级:
目前，公司已形成超高分辨率数字拼接墙系统业务和幼儿园运营管理服务双主业格局。在现有优势的基础上，原有主业将倾向于向软件和服务方向拓展，力争成为控制室综合解决方案。教育板块将逐步完善现有学前教育产业链，加强品牌管理，构建教育服务平台体系和产品体系，丰富幼儿产业生态。预计公司2018和2022年EPS分别为0.28元和0.33元，对应PE分别为38倍和32倍。随着二胎政策放开，教育提前老龄化趋势，儿童早教需求有望持续增加，公司将从中受益。首次护盘，给予买入评级。
风险警告:
收购标的业绩达不到预期；政策风险；行业竞争加剧；幼儿园安全风险
深天马A: q1一季报点评业绩稳步增长，优质资产注入增强长期发展动力。
深天马A000050
事件:
公司发布2018一季度报告，一季度实现营业收入65.74亿元，经追溯调整后同比增长47.53%；归母净利润3.88亿元，经追溯调整后同比增长2.71%。
评论:
一季度业绩稳步增长，销售和管理效率进一步提升。
1月份，公司完成厦门天马100%股权和有机发光公司60%股权的转让手续，实现了同一控制下企业(厦门天马)的合并，故在一季报中对财务数据进行了追溯调整。
公司Q1实现营业收入65.74亿元，经追溯调整后同比增长47.53%，继续保持高速增长，主要是厦门天马G6生产线于2017年下半年投产后保持满产满销。Q1的毛利率为15.75%，比2017的Q4下降了4.12个百分点，主要是因为第一季度面板价格下降。Q1公司销售费用率为1.51%，同比下降0.55个百分点，管理费用率为6.57%，同比下降4.92个百分点，表明公司销售和管理效率进一步提高。Q1的财务费用率为3.67%，同比上升1.08个百分点，主要是贷款增加，2017下半年厦门天马G6项目并表导致借款费用停止资本化，以及汇率波动导致汇兑损失增加。
3月国产新机密集发布，公司有望受益于供应链备货和全面屏普及。
3月下旬，华为P20、华为Nova3e、小米MIX2S、OPPOR15、vivoX21等国产机型密集发布。随着上半年新手机发布高峰的到来，我们判断智能手机出货量将逐渐好转，并带动相关元器件供应商业绩好转。上述旗舰机型中，除了小米采用了无槽全面屏，其他厂商都采用了Notch screen+全面屏的设计，全面屏正在成为主流的显示选择。LCD全面屏制造难度大，需要回归双胞控制，芯片封装采用COF代替COG，背光模组导光板需要重新设计，使用激光切割机实现异形切割。现有工艺需要大幅度改进，这对厂商的技术积累提出了非常高的要求。全面屏的数值也比普通的10%显示器提升了16:9以上。
公司是国内中小尺寸面板龙头企业，与华为、小米、OPPO、vivo等国产手机厂商建立了深度合作关系。
随着新机发布带动供应链备货，公司手机面板出货量有望逐步改善。在全面屏领域，公司引领全行业推出LCD全面屏产品，获得市场先机，实现快速垂直加载，确立了相对稳定的市场领先地位。根据群智咨询的数据，公司2017年液晶屏总出货量全球第一。随着2018全面屏普及率进一步提升，公司发展将进一步提升。
优质资产注入，LTPS和AMOLED增强长期发展动力。
公司收购的厦门天马拥有一条G5.5和一条G6生产线，产能为30K/月。LTPS(低温多晶硅)是一种高端背板技术，它是在传统的非晶硅(a-Si)TFT基板上增加激光处理工艺而制成的。LTPS技术具有更强的稳定性和电流驱动能力(电子迁移率)，使用几何尺寸更小的晶体管也可以提供足够的充电能力，提高面板的开口率，因此光线穿透的有效面积变大，能耗更低，色彩更艳丽，画质更好。目前，全球LTPS产能主要掌握在夏普、JDI和LGD手中，国内LTPS产量仍然很少。通过此次收购，公司成功进入LTPS领域，完成高端液晶面板的布局。
公司收购的上海天马有机发光显示技术有限公司有一条G5.5AMOLED生产线，已量产，另一条G5.5扩展线正在调试中。AMOLED具有功耗低、薄、视觉效果好、适合全面屏等优点，有望成为下一代主流显示技术。目前三星拥有全球大部分中小尺寸AMOLED产能，国内生产线还在加紧建设中。收购有机发光公司后，公司将拥有最先进的生产线技术，为公司后续建设AMOLED生产线提供经验，加快良品率和产能的爬坡进程，逐步积累AMOLED的生产技术。
收益预测、估值和评级
公司是全球领先的中小尺寸面板制造商，在技术积累、生产经验和客户资源方面具有优势。短期内，公司将享受全面屏快速渗透带来的红利。长期来看，随着厦门天马、有机发光公司优质资产注入完成，公司产品整体技术水平将进一步提升，有望进一步巩固在中小市场的竞争力。我们维持公司2018-2020年EPS分别为1.04/1.28/1.53元，当前股价对应PE分别为14/12/10倍，维持目标价22 6个月。
风险警告:
面板价格跌幅超预期；新显示技术的替代风险显现。
智云股份:智能制造、3C自动化、汽车、锂电池设备三轮驱动的核心标的。
智云股份300097
业绩迎来爆发式增长，模块设备龙头新李三创造业绩增长新动力。
2017年，公司实现营收913万元，同比增长+51.65%，归母净利润17万元，同比增长+83.08%。2018Q1业绩持续增长，营业收入65438+7900万元，同比+191.27%；归母净利润3267.5万元，同比大幅增长+484.438+0%。2015收购模块自动组装设备制造商新李三。核心设备COG和FOG技术国内领先，市场占有率20%，客户覆盖BOE、深天马等。三星项目于2016启动，是唯一切入三星有机发光二极管供应链的国内厂商。2017成功切入苹果产业链。公司积极布局摄像头模组和指纹识别模组，部分产品已形成量产和订单。新李三2017年实现营收6.4亿，同比+106.87%，占智云总营收的70.1%。设备毛利率升至58.92%，同比+7.16pct。2015年至2017年扣非净利润分别为6378.88万元、8240.04万元、2.02亿元，完成率分别为106.3%、103.0%、201.7%。
深度受益于设备进口替代加速，面板生产线设备投资近3000亿。
根据我们的数据库统计，2018-2022这两年的设备投资空间将近3000亿。LCD投资略有放缓，有机发光二极管迎来爆发式增长。2018-2022年新增LCD设备空间944亿和588亿，分别对应模组设备空间47亿和29亿，新增有机发光二极管设备空间833亿和632亿，分别对应模组设备空间83亿和63亿。加起来80亿模组设备更新需求，未来两年面板设备模组总需求空间302亿。预计COG+FOG装订设备空间51亿和40亿，装具设备空间29亿和22亿。新三立液晶模组设备技术全国领先，已率先深入布局OLED模组设备。有机发光二极管和全面屏设计对模组设备要求较高，预计会带来设备的增量需求。
股权激励绑定了核心员工的利益+股权转让，理顺了公司治理结构，增加了R&D和生产扩张的资金。
2017年度，公司对123名高管及成员实施股权激励计划，行权价格较当前股价高30.728元，有望稳定人才，提升业绩预期。2018 65438+22 10月，公司原董事长兼总经理谭永良辞职，同时公司聘请新三立创始人史立权担任总经理，有利于发挥新三立的创收业务优势，释放公司业绩，提升公司盈利能力。2065438+2007年5月8日，公司获准以低于当前股价24.49元的价格发行19599800股，募集资金近4.8亿元，65438+3亿元增资子公司东冠智云发展新能源及智能装备，160万元投向3C智能制造装备能力建设项目。
汽车智能制造板块增速稳定，锂电池产能扩张带动设备投资。
汽车自动装配和检测设备是公司的传统主营业务。
汽车行业投资需求增速放缓，同行业公司竞争激烈。2017年汽车智能装备产品收入2.388亿，同比-14.13%。但随着国内企业的技术创新，汽车制造设备国产化率有望进一步提高。2017成立合资公司南方天辰新能源，开展锂电池相关业务。以中线设备为基础，积极向前后部延伸，逐步将包线、模块线纳入业务范围，最终形成锂电池制造全线整合能力。在下游客户转移和原创技术的配合下，未来收益提升值得期待。
盈利预测及投资建议:
公司为3C自动化设备龙头公司，预测2018-2020年营收分别为13.84/17.21.91亿元，同比为+51.57%/+200亿元。归母净利润分别为268/3.50/4.1.2亿元，对应EPS分别为0.93/1.21.43元，当前股价分别为24/18的2018-2020 PE。
风险警告:
设备国产替代进度不及预期；下游3C电子产品发展不及预期；汽车工业固定投资下降；锂电池设备竞争加剧；募投项目少于预期；收入确认进度不及预期；
万润股份:随着九牧化工的引入，oled材料业务有望加速发展。
万润股份002643
公司公告:万润股份、九牧化工与产权交易所确认的三家意向投资者于08年5月18日签署增资协议，三家投资者烟台坤逸液晶显示材料有限公司、卢晓集团有限公司、高辉(天金)科技有限公司分别出资8060万元、4200万元、3900万元增加九牧化工注册资本。九牧化工注册资本由0.85亿元增加至65，438+0.74亿元。增资后，万润股份对九牧化工的持股比例由65，438+000%变更为48.865，438+0%，仍为九牧化工的控股股东，纳入万润股份合并财务报表。
九眼化学未来有望加速发展。
九牧化工和三月光电是万润有机发光二极管材料板块的两家重要子公司，其中九牧化工主要从事有机发光二极管发光材料中间体的研发和生产，是主要收入来源。其主要客户包括斗山、LG化学和陶氏化学等。2016年有机发光二极管物资收入约120万元，2017年翻了一番。本次引入的三家战略投资者中，烟台坤逸和高辉科技主要从事液晶材料的生产和销售，在新兴显示领域具有一定的R&D实力和客户基础。卢晓集团产业覆盖铜芯、铝芯电磁线、涡轮增压器、LED蓝宝石基板、高效节能电机、新能源汽车、光伏发电、现代农业、军工等十余个领域，资本实力雄厚。战略投资者的参与将有助于九牧化工扩大业务规模，提升技术、管理水平和盈利能力，同时解决资金需求，增强自身抗风险能力，未来有望加速发展。
大尺寸液晶面板带动出货面积增长，液晶材料有望稳步增长。
液晶面板市场规模大，技术成熟，是显示产业的中流砥柱。下游产品的大规模开发带动了全球液晶面板出货量的增长。2007年全球大尺寸液晶面板出货面积为5561，000平方米，20179390平方米，年复合增长率为12.4%。预计到2020年将增长到265，438+0，066平方米，年复合增长率约为5.5%。高端TFT液晶单体销量占全球市场份额65，438+05%以上，是国内唯一一家长期向国际三大TFT混合液晶生产商默克、奇索、DIC供应TFT液晶材料的厂商。预计随着下游液晶面板的持续增长，公司液晶单体材料也有望保持稳定增长。
受益于更严格的尾气控制，对环保材料的需求持续增长。
随着全球汽车尾气控制要求的日益严格，对沸石催化剂的需求日益增加。公司的沸石材料是全球汽车尾气净化催化剂领导者庄信丰丸的核心合作伙伴。近年来，其产能不断扩大，2065年底达到3350吨，438+07，2500吨仍在建设中。随着未来产能的不断释放和尾气排放标准的进一步提高，预计沸石环保材料的增长仍将持续。
投资建议:维持“增持”评级，维持盈利预测。预计2018-20年归母净利润分别为4.19、5.21和6.59亿元，对应EPS0.46、0.57和0.72元，PE19X和6544。
风险警告:
说明材料需求不达预期，沸石材料生产进度不达预期，汇率波动较大。