市盈率到底是什么意思(静态市盈率和动态市盈率的区别)
市盈率，一个看似意味深长的技术名词，却很容易误导大众。我们先来看市盈率的定义，市盈率=总市值/净利润。还有一个算法，其实也是一样的。市盈率=股价/每股收益。
用白话解释，市盈率就是一个公司按照现在的净利润赚多少年，才能按照现在的市值买公司的股票。比如公司市值200亿，净利润5亿，那么市盈率就是40倍。按照目前的情况，40年的净利润刚好够公司股票市值。
换个角度想想。用200亿买一个公司，每年给你5亿。40年后你会考虑吗？其次，你要注意一个重要的点。市盈率的参数中，总市值和净利润是浮动指标。换句话说，企业的净利润是浮动的，市场上股票的价格也是浮动的，所以市盈率也必然是浮动的。
由于市盈率是一个浮动值，所以有所谓的波动区间，上下波动。市场上普遍的观点是，市盈率越低，风险系数越小，市盈率越高，风险系数越大。从公式上看，似乎没有问题，但本质上有问题，就是净利润这个变量。
企业的净利润是浮动的，在同样的市值下，市盈率也是变化的，也就是说市盈率不是绝对有意义的。这就延伸了静态市盈率和动态市盈率。静态代表根据年报披露的净利润计算的市盈率，动态代表根据季报披露的净利润计算的市盈率。
比如半年报发布后，用半年净利润×2折算当年净利润，计算动态市盈率。据此，季报×4，季报×4/3，以此来衡量股票当前的市盈率。看起来动态市盈率似乎更靠谱，其实不然。动态市盈率也有很大的“坑”。
比如一家公司的主营收入在上半年，占80%，那么动态市盈率的换算就会出现误差。因为发布半年报时，净利润折算为80%×2=160%，市盈率会低，看起来投资性价比很高。事实上，下半年动态市盈率会因为净利润下降而飙升。
所以无论是静态市盈率还是动态市盈率，都只是一个参考指标，并不能作为衡量一只股票估值高低的标准。企业在不断发展的时候，市盈率会不断降低，股价在不断上涨的时候，市盈率会不断提高。
同样，即使一个公司的净利润持续下降，如果股价下跌太多，市盈率也会同步下降，但这并不意味着公司价值越来越大，投资风险越来越小。这只是一个正向循环和反向循环的过程，市盈率只是一个辅助参考价值指标。迷信市盈率，单纯依靠低市盈率买入，高市盈率卖出来赚钱是不现实的。
高市盈率的投资逻辑
可以买高市盈率的吗？这也是很多人不解的地方。有人见过一些大涨的股票，市盈率都是80倍，100倍，甚至200、300倍。而那些跌了的股票，市盈率只有10倍20倍，令人费解。
首先给个结论，高市盈率完全可以买，机会很多。优质股票在市盈率高的时候成长，市盈率低的时候找人接盘。要理解这个逻辑，就要理解企业的动态成长。
举个例子，但是也有点复杂。看看能不能看懂。一个企业的业绩预期是今年2亿，明年4亿，后年6亿，对应当前市值200亿，市盈率100倍。我们假设市值永远是654.38+000亿，那么654.38+0年后，4亿业绩对应的市盈率是50倍，两年后，6亿业绩对应的市盈率只有33倍。
企业有业绩动态增长的预期，给予企业的资金市值一般是行业平均市盈率×3年后的业绩。如果行业平均市盈率33倍，那么现在给这个企业200亿市值是合理的。如果行业平均市盈率50倍，那么这个企业的市值就有从200亿上升到300亿的空间。
那为什么投资人说我接手50多倍的时候股价不涨？
因为企业市盈率回到50倍，大概率是业绩增速大幅下降的时候。假设未来年业绩2亿，那么现在200亿的市值根本支撑不了，股价可能会跌到654.38+000亿。对于业绩预增的股票，高市盈率代表的是对未来业绩增长的预期和提前透支的炒作。
当然，这个市盈率参考标准并不适合那些业绩非常差的股票，恶意炒作主题也只是针对业绩优秀、增长预期明显的公司。所以，如果想买高市盈率的股票进行投资，一定要注意以下几点。
1，行业平均市盈率水平。
市盈率高低，首先是在不同的领域。比如科技板块，本身行业市盈率就很高，50多倍很正常。比如传统的金融、银行、保险、地产，市盈率都很低，低于10倍很正常。
不同的行业，由于发展潜力、爆发力、增长速度不同，市盈率必然不同。你在评估个股市盈率是高是低的时候，一定要考虑到行业平均市盈率。只有参考行业的市盈率，才能真实评估当前股票可能被高估还是低估。
当然，与行业平均水平相比，高不代表股票不好，低不代表股票好。毕竟，只有资金愿意炒作，股价和市盈率才能被推高。换句话说，从某种意义上说，高市盈率的背后是资金一致看好造成的现象。
2.预期的业绩增长率。
看了行业，我们要关注的其实是这个企业的成长预期。如前所述，增长预期会影响股票的市盈率。简单来说，增长预期越好，可以给出的市盈率越高。
一个上市公司每年可以成倍增长，一年2倍，一年4倍，一年8倍，一年16倍。如果有这样的水平，给个200倍或者300倍的市盈率都不过分。因为几年后，市盈率会随着业绩的提升而下降。所以，如果高市盈率和高增长率相匹配，是完全合理的。
如果股票的价格上涨和净利润的增长能够同步，市盈率将始终保持在较高水平。换句话说，业绩的预期增长率是决定一个公司能否拥有高市盈率的关键因素之一。
3.企业在行业中的地位。
最后，一个企业在整个行业中的地位。一个行业有两种企业可以获得比行业更高的市盈率。第一类是市值小的企业，增速高，基数小，发展潜力更广阔。
资金更愿意介入小市值企业，想象空间更大，因此给予其更高的溢价。另一类是掌握绝对核心技术的龙头企业，享受品牌和技术赋予的更高估值。企业在行业中的地位直接决定了资金更高的关注度和更高的溢价空间。
高市盈率，高风险，针对的是没有业绩支撑和核心技术专利的企业。所以，以上三个维度是判断一个高市盈率企业能否生存，是否真的有高溢价的关键。