南大光电有四大业务:钼源、光刻胶、电子特种气体和ALD前驱产品。
公司主营业务主要包括钼源、光刻胶、电子特种气体和ALD前驱体产品。
我想我们此刻的心情是一样的。
为了理解这两个英文字母+1汉字，估计我得像剥竹笋一样一层一层地研究每个概念。首先，MO源，即“高纯金属有机源”，是制备LED、新一代太阳能电池、相变存储器、半导体激光器、射频集成电路芯片等的核心原料。，并在半导体照明、信息通信、航空航天等领域发挥着极其重要的作用。2010年，公司国内MO源市场份额为60%，全球市场份额为15%。
它的下游客户，很多有“光电”两个字的公司，可以进一步理解，这个东西应该主要用于光电行业，比如LED，太阳能电池。
好吧，虽然我不知道这个东西，但至少我能明白它是半导体的一个核心基础材料，而且好像是不可或缺的。而且公司是这一块的绝对龙头(市场份额60%我还能说什么？)。
“MO源”是先进金属有机化学气相沉积(MOCVD)工艺生成化合物半导体材料的关键支撑原料，因此也被称为MOCVD的“前驱体”。MO源的质量直接决定了最终器件的性能，所以MOCVD工艺对MO源的质量要求很高，纯度是衡量MO源质量的关键指标。”
气相沉积不难理解。我个人通俗的理解是化学气体或蒸汽附着在材料上形成涂层。化合物半导体就是三安光电年报解读中提到的SiC和GaN。所以我对MO源这个词的通俗理解是，为了制造SiC之类的第三代半导体，你得用气相沉积(MOCVD)工艺，而为了用好这个工艺，你得用高纯度的MO源。
钼源有60多种，三甲基镓和三甲基铟是两种主要的钼源，其中三甲基镓的用量最大，用量比例约为80%，三甲基铟的平均用量比例不超过10%。
招股说明书继续写道:
在这里看贝林就清楚多了:三安、干照等LED外延片供应商采用MOCVD技术，将MO源的原料附着在衬底上，外延生长化合物半导体，也就是我们常说的LED外延片。事实上，超过90%的钼源用于生产LED外延片。所以判断MO源市场前景的关键要看LED的市场前景，其需求与MOCVD设备有直接关系。
话虽如此，未来的说法并不乐观。LED后来进入产能过剩阶段，钼源价格随之上涨，毛利也从80%下降到70%、60%、50%，其中用量最大的三甲基镓毛利率从上市前最高的70%下降到6%。
也就是电子特殊气体在半导体生产过程中被称为“颗粒”。具体可以看看贝林写的瓦尔特燃气年报解读。
公司2013成立全椒南大材料，2016完成高纯磷烷和砷烷产品生产线建设；2019直接收购山东袁菲，获得三氟化氮、六氟化硫产能。特种气体业务发展迅速。从17开始，每年营业额3600万，7800万，65438+6400万，比墨源还多，毛利率也稳定在50%左右。
特种气体行业不太了解，主要是气体太多太多，每个环节用的气体都不一样。在《解读华特燃气年报》一文中，贝林明确表示，他只看了特供燃气公司，因为他真的不了解。
2016，公司参股北京柯华微电子材料有限公司，经过笔者研究，北京柯华应该是国内技术实力最强的光刻胶企业，唯一一家通过“02专项”研发的EUV光刻胶。但是现在我们在北京柯华的工商信息上已经看不到南大光电了，记录显示是2019年初转让的。
2018年，“193nm光刻胶及配套材料关键技术开发项目”和“ArF光刻胶开发及产业化项目”获得国家专项02正式立项，中央财政拨款130万元。公司新设光刻胶事业部，成立“宁波南大光电材料有限公司”。
总之，公司虽然有光刻胶的概念，但并没有实际开展业务，充满不确定性。不像景瑞有限公司是从G线和I线起家的，他们一起步就做ArF，都是在“专项科研”阶段。
说是生意有点勉强。是公司与科技部在16签署的科研项目“ALD有机金属前驱体产品开发及安全离子注入产品开发”。前驱是一个东西之前的形态，就像霸王龙之前是古菌，之前是滚动兽，嗯，这是我的理解。
ALD是原子层沉积。如前所述，气相沉积相当于在基底上烘烤一层蒸汽，使物质附着在上面，而ALD更厉害，直接以单原子膜的形式一层一层地附着在上面。ALD明白了。前驱拿到了。ALD的前兆是什么？抱歉，我还没看懂。
南大光电是典型的高科技公司，所以贝林只研究了其行业以协助近期光刻胶行业的调查任务，并没有分析其财务。总之，南大光电曾经是阿莫源，但是最近这个生意已经很惨了。为走出困境，公司积极布局电子特种气体产业。经过三年的努力，特气业务已经超过了老业务莫源。
然后就是我关心的光刻胶行业。公司作为南大(大股东南京大学资产经营有限公司)的校企，自然可以拿到国家科研专项任务。一上来就高举高打，开发了ArF光刻胶，这是中国目前还不能供应的产品，北京柯华和荣达感光也在开发中。当然，这些公司都还在研发中，没有一个投放市场。随后，借助光刻胶概念，股价波动数年的南大光电迎来大涨。
2019，65438+10月，南大光电出售所持北京柯华股份，价值65438+7亿，获得投资收益近2000万，占利润总额的28.87%。多好的母鸡被卖了，现在公司在技术上有了一个竞争对手NB。但笔者不是公司高管，不好评论这一举动。