北斗卫星导航概念股有哪些？

北斗星通(002151):短期业绩承压，长期看好。

该公司专门从事卫星导航和定位产品、基于位置的信息系统和运营服务。目前，公司已在海洋渔业、国防、测绘、港口等高端专业市场确立了领先地位。

短期来看，来自海洋渔业的业务是公司业绩增长的主要动力。目前这项业务的收入主要来自于船载终端产品的销售，主要针对50吨以上的渔船。截至2009年底，已在9000多艘渔船(浙8000、南海1000)和9000多艘渔船(浙8000、南海1000)上安装使用。据统计，我国具备中远海作业能力的渔船约有5万艘。除了终端销售，随着北斗终端产品销量的增加，客户自然也会增加，运营服务费也将成为重要的收入来源。

除海洋渔业外，国防业务也将保持平稳较快增长；测绘和高精度应用产品销售是公司目前最大的业务，但增长不足。主要是市场成熟，增速放缓，竞争加剧；由于港口对应用卫星导航技术实现码头堆场自动化的需求与港口吞吐量和主管人员的认识有关，预计港口的业务将呈现缓慢增长的趋势。

2009年，公司投资的何新星通基于北斗的芯片研发已取得阶段性成果，目前正在进行最后的验证。通常芯片的开发周期需要2-3年。所以在相对平稳的情况下，估计要到2012才能产生收益。

我们预测未来三年公司营收增速保持在25%左右。由于2010的股权激励成本较高，2010的业绩会受到一定的压力。预计2010至2012的每股收益分别为0.61元、0.85元和1.09元，估值水平较高，评级为“持有”投资。

远望谷(002161):等待非铁领域的放量。

电子标签和存储自身信息的自动识别技术是物联网的核心基础技术。我们认为，物的智能是物联网的基础，而互认无疑是智能世界中智能的一个重要方面，而标签技术是互认的前提。因此，RFID不能简单地视为物联网中的一种信息采集技术，它是实现物体智能化的核心基础技术。

RFID在各行业应用的进程不断深入，取代二维码等传统标签的趋势正在延续。与传统标签相比，RFID标签可以适应复杂环境、远距离识别、多标签识别，并且标签信息可以更新。由此，RFID在交通、工业、流通、资产管理等领域的应用日益深入。我们认为，RFID取代二维码等传统标签的趋势是明确的。

政府加快了RFID标签在各个行业的应用。政府对物联网的推动对RFID行业市场环境的培育作用明显。远望谷公司近五年在有色领域的意外增长，反映了市场基础或逐渐形成。

公司非铁业务增长超出预期，2005-09年复合年增长率为66%，远超铁路行业7%的复合增长率。其中，零售业增长超预期，畜牧、烟草、图书等业务增长较快。不停车收费、物流管理和资产管理成为新的增长点。

盈利预测和估值。我们预测公司2010和2011的每股收益分别为0.39元和0.51元。基于RFID行业高成长性，给予2010 40倍PE，合理估值15.6元。目前估值基本合理，中性。

超图软件(300036):GIS基础平台软件的领跑者

主要发现

GIS应用开发平台和下游行业应用将是公司的主要增长点。公司所在的GIS软件行业未来发展前景广阔，应用的深度和广度将不断提升。公司作为领先的基础平台提供商，在进入应用开发平台和下游应用市场方面具有技术优势和协同效应。随着GIS应用行业的需求，www.southmoney.com空间已经打开，公司未来的主要增长动力来自于GIS应用向新领域拓展，以及依托平台的技术优势向下游行业应用领域拓展所带来的对平台的增量需求。

占据GIS产业链的主导地位，技术门槛高。公司掌握的GIS基础平台产品软件技术门槛高，产品开发周期长，对公司持续研发能力要求高，市场集中度高。平台产品处于整个GIS产业链的中游，承上启下，处于领先地位。同时，新技术的不断引入将增强公司的竞争优势。

公司仍处于投资期，看好长期增长潜力。公司不断加大产品开发和市场开拓力度，R&D费用占比不断提高。我们认为，这将有助于公司提高市场份额，并为公司进一步向下游拓展提供坚实的基础。

公司具有长期投资价值。公司掌握了GIS软件的核心平台技术，并在不断强化这一技术优势。大力拓展新兴领域的应用将是公司未来几年的一大战略方向。

GIS行业的巨大发展潜力和公司产品的平台特性，使我们看好公司未来的高成长性。

华平股份(300074):下半年大客户市场拓展值得期待。

2010上半年，公司实现营业收入219999.99万元，同比减少501%；归属于母公司的净利润3638654.38+万元，同比下降76.6%；每股摊薄收益0.11元。

上半年大客户市场拓展低于预期:公司中期业绩下滑的主要原因是上半年几乎没有大客户销售，而去年同期大客户订单在营业收入中占比很大。其中，公司与中国人寿保险股份有限公司签订的合同金额达2200多万元，占2009年同期收入的42%，但今年上半年未签订超过654.38+0万元的大单，导致业绩大幅下滑。该公司目前正在与几个主要客户进行商务谈判，预计将在第三季度签署合同。

R&D投资比例较高，继续保持技术领先地位:公司上半年R&D投资339.37万元，占销售收入的65，438+05.43%。目前，公司拥有26项软件著作权，57项专利，34项专利正在申请中。上述专利中已获得五项发明专利。公司采用的专利战略使公司在核心的视音频编码和传输领域保持领先地位。此外，H.264高清晰度视频压缩技术的引入将为目前正在推广的高清视频通信应用扫清网络带宽障碍。6月，该公司宣布其产品完全支持H.264高规格视频压缩技术。

毛利率稳步上升:2010上半年，公司实现综合毛利率74.66%，较去年72.53%上升2.14个百分点，其中多媒体通信系统毛利率74.28%，上升1.76个百分点。

盈利预测及评级:我们维持之前的盈利预测，以7月30日收盘价66.78元为基准，预测公司10、10、12年EPS分别为1.51元、2.09元、2.91元。

国腾电子(300101):北斗导航设备龙头，分享行业高增长。

北斗导航通信系统建设事关国家安全，势在必行。我们认为，随着系统建设的完成，将带来行业需求的高增长；？2009年全球GNSS应用市场达到660.2亿美元，2006 54 38-2009年全球GNSS应用市场年均增长率为23.3%。其中，专业应用市场规模达到6543.8+063亿美元，占整个市场的24.7%。考虑到中国人口众多，幅员辽阔，我们认为北斗导航系统具有更广阔的市场空间。

国腾电子拥有完整的核心部件制造能力，“核心部件+导航终端+系统”的商业模式，丰富的武器装备制造认证，充分享受北斗导航市场的高增长。

从基带芯片、频率合成芯片、图像处理，国腾电子基本实现了北斗导航终端核心部件的制造，成为公司核心竞争力的体现。

公司通过拥有国兴通信56.84%的股权，构建了“核心元器件+导航终端+系统”的业务模式，充分享受了北斗导航市场的高增长。

资质认证已经成为行业准入门槛。目前，公司已获得“军用电子元器件合格供应商证书”、“二级保密资质单位证书”(国兴通信)、“三级保密资质单位证书”(国腾电子)、“武器装备科研生产许可证”、“装备承制单位注册证书”、“军工产品质量体系认证证书”等资质。

我们认为公司未来三年业绩有望保持40%以上的复合增长率。预测2010至2012年，公司将实现净利润5537万元、7808万元和100.26万元，同比分别增长39.76%、41.02%和28.41%，EPS分别增长0.797%和1%。

我们选取国内优质上市公司，以行业平均市盈率为基准，并考虑创业板的情况。根据2010的EPS估算，我们给予国腾电子45倍为公司价值中枢，得到公司35.67元的合理估值。

卢生通信(002446):微波天线优势突出。

公司业务结构不断优化。公司主营通信天线和射频产品，属于通信设备制造业。主导产品为通信基站天线、高性能微波通信天线和终端天线，其中高性能微波天线毛利率最高，盈利能力最强。近三年，微波天线业务快速增长，公司收入结构得到优化。未来，微波天线领域的爆发式增长将继续优化公司的业务结构。

天线需求依然强劲，微波天线子行业面临爆发式增长。经过2008、2009年的高速增长后，未来国内通信基站投资将有所回落，室外基站天线增速也将有所回落。然而，受益于3G网络覆盖的室内基站天线仍将保持30%的高速增长，终端天线将继续高速增长，因为

公司的微波天线业务类似于华为、中兴外贸的黄金阶段。公司的微波天线(主要在国外)产品种类齐全，技术接近国际标准，但价格只有国外同类产品的40%左右，背景与华为、中兴外贸黄金阶段非常相似。明显的性价比优势和公司逐渐丰富的外贸经验将带动微波业务爆发式增长，微波业务100%的年复合增长有望持续3年以上。

未来业绩持续高，增长概率大。预计公司2010至2012年的营收和净利润分别为4.74亿、6.47亿、9.06亿、5200万、8200万、65438+19万。EPS分别为0.52元、0.80元和1.17元，对应的PE预估为40.5倍、26.2倍和18.0倍，优势不明显。高增长可期，PEG估值合理定价32元，给予首次投资评级。

启明星辰(002439):管理成本上升影响利润增长。

公司实现营业收入654.38+0.02亿元，同比增长40.55%；归属于上市公司股东的净利润为-654.38+0454万元，同比减少654.38+05.70%；对应每股收益-0.15元/股，业绩符合我们的预期，中期分配方案是利润不分配，不增加。公司预计2010年10-9月归属于上市公司股东的净利润同比增长-15%-15%。

各种产品和服务的收入快速增长。

2010上半年，公司平台工具收入同比增长81.54%，是增长最快的业务；其次是同比增长49.11%的安全服务和46.96%的安全检测产品，安全监管和安全网关产品分别同比增长41.17%和38.35%。上半年，各种安全产品和服务的收入快速增长。

综合毛利率下降，管理费用增加，导致业绩增长低于收入增长。

2010上半年，公司承接的保安服务业务毛利率同比下降11.6个百分点，是唯一毛利率下降的业务。管理费用达到3983.55万元，同比增长82.49%。在R&D费用资本化减少、无形资产摊销、政府补助减少、员工工资增加的综合影响下，管理费用增长较快，从而影响了公司利润的增长。

盈利预测和投资建议

我们维持对公司的业绩预测。预测公司2010至2012年度实现归属于上市公司股东的净利润分别为0.67、0.91和1.19亿元，同比分别增长28.2%、37.9%和29.3%。在当前市场环境下，公司2010的合理动态市盈率区间为50-55倍，合理价值区间为33.5-36.85元/股。我们维持公司“中性”投资评级。

中国卫星(600118):业务稳定增长，盈利符合预期。

投资要点:

公司上半年实现营收165438+3900万元，同比增长3013%。营业利润654.38+0.03亿元，同比增长265.438+0.73%。净利润0.83亿元，同比增长16.67%。扣除非经常性损益后净利润0.81亿元，同比增长20.19%。卫星制造及应用业务毛利率为15.28%，同比微降0.38%。EPS为0.12元。

卫星开发业务保持稳定增长。东方红卫星公司实现净利润0.66亿元，同比增长65，438+07.98%。上半年，三颗卫星成功发射并送入轨道。同时，新型小卫星平台的研发也取得了初步成果。

在微小卫星研发方面，东方海特逐步确立了微小卫星总体单位的地位，审议通过了以自有资金1793.94万元收购五院下属深圳电子技术研究设计院经营性资产及其全资子公司汕头于航公司100%股权，进一步提升了公司微小卫星业务能力。

卫星应用业务实现稳步增长。在卫星综合应用领域，公司中标风云三号气象卫星应用系统项目；在卫星导航领域，民用导航终端项目产品成功交付；在卫星通信领域，VSAT系统中标行业示范项目，“移动通信”产品面向行业用户销售。在卫星遥感业务领域，签署了多项合作协议；在卫星运营领域，我们将利用募集资金重点发展高清传输业务。

公司向航天量子增资65，438+07万元，用于研发自主卫星遥感产品，打造卫星遥感产业平台；向东方红信息增资6000万元，用于卫星综合信息运营服务平台二期等新业务平台的建设和运营。

我们判断在不考虑资产进一步整合的情况下，公司业绩将稳定增长。

预计公司2010-2012年销售收入分别为30.98亿元、39.58亿元和50.20亿元，净利润分别为2.44亿元、3.04亿元和3.77亿元，对应EPS分别为0.35元、0.43元和0.53元。

新世界(000997):信息识别业务小幅增长，目标价13元。

2010上半年营收同比下降，营业利润增长。2015上半年，公司实现营业收入415万元，同比减少16.49%。营业利润5037.76万元，同比下降8.90%；归属于上市公司股东的净利润40，965，438+0.63万元，同比下降7.23%；由于投资收益同比减少75.13%，扣除非经常性损益后的净利润同比增加65.438+09.74%至40.31.46万元；实现基本每股收益0.09元。收入结构变化导致综合毛利率大幅提升10.44%至41.15%，总费用率提升7.35%至27.66%。

业务结构持续改善，信息识别产品占比提升。公司将继续围绕信息识别和行业应用两条主要业务线，集中资源发展重点业务。报告期内，电子支付和信息阅读产品收入同比增长1681%至144万元；电子回单收入同比增长19.93%；工业应用软件同比下降2.81%；刮卡同比下降89.39%，至1161.1.20万元。

盈利预测及投资评级我们预测公司2010、2011、2012年的完全摊薄EPS分别为0.237元、0.314元、0.378元，对应2010、2012年。维持“持有”的投资评级，12月合理目标价13.00元。

中兴通讯(000063):拿下印度第五大运营商WCDMA，明年业绩可翻倍。

赢得印度第五大运营商8500万美元WCDMA订单:65438+2月8日，中兴通讯宣布与印度第五大运营商Aircel签署8500万美元WCDMA建设合同。印度的W-network市场是中兴通讯的传统弱点，这一重大突破帮助该公司将在印度的WCDMA份额提高到约65，438+00%。

印度市场业绩可翻倍11:印度第二、第三大运营商Reliance和Tata将于明年初进行CDMA招标。预计该公司将在这一传统强势领域保持30%以上的份额，带动印度市场整体份额超过20%，大大超越2G时代不足7%的份额。预计明年该公司在印度市场的业绩将翻番。

再次证明海外扩张加速，逐渐成为圈地效应的受益者:Aircel是马来西亚MaxisCommunicationBerhad的子公司。此次合作再次证明公司正在密集突破海外运营商，今年亚太、巴西、俄罗斯等市场成绩斐然。持续的海外扩张使公司逐渐从无线市场圈地效应的受害者转变为受益者，享受(1)维护服务收入，(2)费用率下降。(详细分析可参考165438+10月8日发布的公司深度研究报告《中兴通讯-公司成长加速，估值仍处于低位》)。业绩增长加速，估值仍处于低点:国内投资或超预期，海外扩张以及终端、运维等新业务的高增长，都保证了公司业绩增速回升。公司目前估值仍处于低点，按照2010的预计收益计算，市盈率接近1。30倍的静态PE也明显低于39倍的历史平均水平。

预计公司2010-12年EPS分别为1.03、1.32、1.68元，未来三年复合增长率为25%，对应PE24、19、15倍。给予11年25-30倍估值，目标价33.0-39.6元，维持“买入”评级。