德冠新材料为什么还不上市？
据了解，德冠新材的科技创新板IPO于2020年6月29日受理，随后于当年2月22日65438获得通过。于今年6月11提交报名。
德冠新材料主要从事功能薄膜和功能母粒的研发、生产和销售，为客户提供功能性双向拉伸聚丙烯和双向拉伸聚乙烯薄膜基材和功能母粒。主要产品包括无胶薄膜、标签薄膜和消光母料。
电鳗快报注意到，德冠新材料的毛利率、R&D投资、专利数量都远远落后于同行。同时，公司经营活动产生的现金流相对较差。2017年至2019年，公司两年现金流为负，公司98%的房产面积已经抵押。
此外，我们还注意到，德冠新材的上游供应商相对集中，公司与供应商的议价地位相对较低。而且，面对史上最严“禁塑令”，未来公司产品销售将面临巨大压力。
毛利率、R&D投资和专利数量落后于同业。
德冠新材料在招股书中表示，公司于2003年成立了“工程技术R&D中心”，并于2004年被认定为“佛山功能性BOPP薄膜工程技术R&D中心”。2007年，发行人成立了“企业技术中心”，2009年，企业技术中心的建立和建设成为发行人转型发展的新助推器，拥有“国家博士后研究中心”和“广东省功能性聚丙烯薄膜工程技术研究中心”。
目前，德冠新材料已获得19项国内发明专利、5项实用新型专利、6项海外专利。公司拥有行业内先进的R&D优势，形成多种优质产品，满足客户需求，保证营业收入稳定增长。
业内人士注意到，国投是德冠新材在功能膜行业的主要竞争对手之一。2017年至2019年，国投功能片收入分别为4610万元、4.73亿元、5.04亿元，毛利率分别为28.49%、26.25%、24.89%。同期，德冠新材功能膜收入分别为965，438+0万元、965，438+0.9万元和9.06亿元，功能膜毛利率分别为65，438+05.98%、65，438+03.66%和65，438+05.97%，远低于国投。
此外，R&D投资方面，2017至2019，国投总收益分别为1289万元、1346万元、1433万元，R&D投资分别为7357万元、6775万元、82865438。同期，德冠新材总营收分别为9.46亿元、654.38+0.07亿元和654.38+0.58亿元，R&D投资分别为3654.38+0.08万元、3302万元和3437万元，占营业收入的比例分别为3.28%、3.28%和325%，明显低于上述比例。
可以看出，与竞争对手相比，德冠新材在R&D的投资和R&D的业绩有很大的差距。