如何筹集和投资私募股权资本
特许经营是通过签订合同向被特许人提供技术、产品或某些其他商品的一种融资方式。另一方面，被特许人为获得某种特殊利益(如在一定时期内在特定区域销售商品的权利)而支付佣金，或者根据销售收入确定的提成。产品的所有者授权第二方以某种方式制造、销售或使用其产品。
经销权类似于特许经营。分销权要求特许经营者支付一定的费用，以获得销售分销商服务或产品的权利。这些费用通常是一些佣金和销售收入或利润的一定比例。特许经营者也可以提供一些专业知识，例如麦当劳大学。其实发行权可以用在各个行业。发行权的授予人可以出售无限制的发行权或有地区限制的发行权。这个资金来源不需要承担债务，也不需要稀释公司的所有权。假设一家公司以每份25000美元的价格出售10份特许经营权，那么它可以为公司未来的发展筹集25万美元。同时，加盟商承担开业、招聘人员、新增销售网点的所有费用，也承担所有或有债务。美国50%的零售都是通过经销权进行的，虽然最近激烈的竞争减缓了经销权运动。
就像其他资金来源一样，R&D计划也提供了各种形式的选择。然而，基本形式是，R&D有限合伙人向不断改进技术的公司提供研发资金。这个有限合伙人受益于税收优惠和随后的特许权使用费。根据协议的具体细节，负责技术开发的公司也有选择的权利:最终购买技术，开发并出售技术，或者与有限合伙人组建新公司。R&D规划是使有前途的技术迅速发展的有效方法。
风险投资公司的这些资金来源的提供者是专业投资者，他们是独立的中介机构，主要管理资金，为他人投资。这些投资者一般都是机构，包括养老金、保险公司、大学、公司等。虽然大多数富有的私人投资者已经放弃投资专业基金，但仍有相当数量的家族养老基金进行投资。正如我们前面指出的，专业的风险投资公司并不是小公司或初创公司的最佳融资渠道)专业的基金经理寻找规模较大的公司进行投资，这些公司一般能在3到5年内发展成为年销售额5000万到6543.8亿美元的公司。为了给投资者带来回报，这些基金必须只投资少数规模较大的公司，这些公司有成为“巨头”的可能，可以弥补投资固有的高失败率带来的损失。这些基金试图取代风险投资行业，很少投资少于300万至700万美元。
现金管理和税收策略现金管理将对现金流产生直接影响，涉及到一些在其他资金来源中专门讨论过的技能，如易货和应收账款代理。现金管理技巧经常使用一些可以产生现金的税收策略，例如，固定资产(计算机或其他设备和办公用具)折旧引起的税收减免。
然而，由于传统投资俱乐部专注于公开交易的股票，对风险投资感兴趣的投资者感到不受欢迎，因此出现了将风险投资俱乐部从原来的投资俱乐部中分离出来的运动。国内大概有100 ~ 150个创投俱乐部，每个俱乐部一般有12-25个会员。成员资格一般基于地理上邻近的原则。虽然俱乐部中最具代表性的成员都是比较有钱和成熟的天使投资人，他们一般都是投资活动中的领头人，但俱乐部中也有一些小投资人参与投资交易。在天使投资人中，我们发现了一个双峰分布:在整个投资过程中，部分投资人进行了小额投资(7000 ~ 10000美元；2.5万-5万美元)；另一部分投资者进行大额投资(1.1万美元1.0万美元)。后者包括不同能力的投资人，这些进行大额投资的投资人很少参加创投俱乐部，因为俱乐部成员关注的投资类型往往在融资过程的早期。
尽管参与创投俱乐部的成员可以保证其投资的私密性，但创投俱乐部仍然大力向公众宣传其商业活动，这些努力促进了投资项目源源不断地流向俱乐部。这样，投资者可以获得几何倍数增长的投资和交易机会，但同时也分担了应有的评估责任和投资风险。
另一方面，企业家协会并不致力于投资活动，而是专注于提高企业家的能力。这些协会由一些旨在学习如何管理企业的组织组成；学习如何成为一名成功的企业家。他们关注技术的发展和个人的发展。洛杉矶风险企业论坛等组织一般是参加年会、例会、午餐会和演讲的团体。显然，这种类型的关联会吸引很多服务机构来这里寻找客户。
在许多情况下，这些协会既不是真正的投资匹配网络系统，也不是正式的投资网络系统组织，尽管它们显然是作为非正式的投资网络系统运作的。当这些协会意识到帮助企业和anus寻找投资者的附加值时，他们开始建立自己的计算机投资匹配网络系统。他们认识社区里的投资人和企业家，这使得他们已经一只脚踏进了门槛。
这些独立运动还促进了另一件事的发展——计算机投资配套网络系统的发展。在这些投资匹配网络系统中，麻省理工学院风险投资网络系统的历史最为悠久。当计算机投资匹配系统发现一个投资项目符合投资者的投资标准时，网络系统将向投资者发送该风险企业的经营情况概要说明。这个过程是保密的——这是一个关键问题——同时提供有价值的服务:投资者只收到符合他们投资标准的投资项目描述。这些投资匹配网络系统提供了一种有价值的服务，各种研究表明，参与的投资者对此非常满意:他们赞赏这些投资匹配网络系统提供的投资项目选择系统和隐私系统。
当然，这些投资匹配网络可以为企业家和发明家提供一个廉价的机制来展示他们的投资项目，因为他们除了制作企业相关信息的工作外，几乎不收取任何费用。为避免与《证券法》冲突，投配网系统不收取任何中介费。此外，投资匹配网络系统在被批准为非营利组织之前，必须经过严格的认证过程。
目前，许多企业家关注的融资资源是互联网电子网络系统和投资机构，例如，直接股票市场，你的生意，冒险资本注册，MoneyHunter，SCOR网，机智资本，Garage.com，IPO-Net，MoneySearch，Financehub，ACE-Net，Idea Cafe，EDIE在线及其组织。然而，ICR公司的一项专门研究表明，私营企业在1998中仅通过互联网、电子网络系统和投资机构筹集了不到4400万美元的资本。
与市场上300亿美元的资本相比，通过互联网电子网络系统获得的4400万美元的资本只是九牛一毛。对于那些正在考虑采用什么替代融资渠道、渠道和机制的创业者来说，这种实际情况必须要清醒地面对，因为如果他们打算把时间和资源花在筹集风险资本上，就必须确保他们采用的融资渠道是高效可行的。我们认为，企业家应该能够更积极地利用这些电子资源，为他们的投资交易寻找有价值的信息，获得教育和咨询的信息，或者找到能够帮助企业的各种技术合作伙伴。
问:风险投资公司是不是从来不给初创公司提供资金？
答:风险投资公司变得更像基金管理公司了。公司越来越少，但是募集的资金量却越来越大。因此，他们的投资规模不断增长，以至于动辄投资数百万美元。这种发展趋势使得种子公司无法获得风险投资公司的投资。
问:创业者通常期望天使投资人给多少钱？
答:创业者创业，通常的资金需求是654.38+0.5万-654.38+0.5万美元。创业者如果前期想寻求风险投资资金，一般会筹集到比实际需求更多的资金，同时因为定价较低而放弃在风险企业更多的利益。天使投资的吸引力之一是，企业家为了筹集资金，不得不放弃比等价基金更多的股权。
有许多企业家不喜欢筹集资金的工作。他们喜欢写软件程序或者开发产品，把募集资金的工作当成出卖自己，是一种不光彩的行为。但事实上，成功的创业公司和失败的创业公司最重要的区别在于，成功的创业公司知道如何融资。
问:谁是典型的天使投资人，你如何描述他们的特点？
答:其实没有典型的天使投资人。天使投资人的背景和经历不同，想要从投资中得到的东西也大相径庭。目前活跃的天使投资人大约有30万，但是潜在的天使投资人的数量要大得多。约200万人拥有天使投资所需的可支配财富。
私人投资者的年龄通常在48-59岁左右。一般都是研究生学历，管理经验丰富。他们也可能拥有自己的公司。他们对前期的投资项目很感兴趣，因为通过谈判可以得到很大的优惠。同时，他们也发现了通过资本增值获得高收益的潜在可能性，在这种投资中实现的几率最大。
在我们所描述的双峰分布中，一个峰值在1万到5万美元之间；另一个峰值在6.5438亿美元+25万美元之间。私人投资者出于风险规避和风险管理的考虑，一般会集中资金进行投资，或者以联合投资者联盟的形式进行投资。私人投资者对制造业的风险企业有强烈的偏好，特别是那些与他们以前的行业经验和专业一致的企业。有一种流行的说法，天使投资人只投资离家不远的项目。根据我们的研究，我们发现只有大约50%-55%的人实际上喜欢投资离家不远的项目。另一方面，48%的人认为地理位置不是重要的考虑因素。