10亿业务黄了！苹果踢出BOE，国内的有机发光二极管能赶上三星和LG吗？
经过几天的发酵，情况对BOE-库克来说似乎越来越糟糕，他一直对供应链有着严格的要求和强烈的控制欲，永远无法接受供应商私自更改参数的行为。
但是，这项业务的倒闭，对双方的影响是完全不同的。站在苹果的角度，我相信库克对三星失败的事实并不舒服。据LEC报道，BOE 3000万台iPhone 14屏幕订单中的2000万台将交给三星，10万台交给LG。苹果和这两家厂商的博弈可能会持续很长一段时间。
从BOE的角度来看，经济和名誉损失是肉眼可见的。按照目前的行情，iPhone 14的3000万屏总价接近100亿元。
然而，BOE加入“水果链”的努力不会白费:多年的饱和投资帮助BOE建成了中国最成熟、量产能力最强的有机发光二极管生产线。即使没有苹果，他们也不会缺少新客户。
与可能错失的苹果相比，国内竞争对手的崛起，OLED面板市场面临的降价和产能过剩也值得BOE关注。
经过几天的发酵，JD.COM和苹果之间的拉锯战仍然没有和平解决的希望。
在此之前，据外媒报道，BOE可能会取消其iPhone 14有机发光二极管屏幕订单，因为其未经许可更改了苹果的屏幕规格。根据之前的公开信息，BOE已经接受了苹果iPhone 14超过3000万的屏幕订单，这对其业绩意义重大。
风中之洞未必无因。综合各方面的报道，很明显，此次争议事件的根本原因是BOE为了降低电阻，提高良率，私自改变了TFT电路的宽度。经过这一套操作，BOE的利润率无疑会得到显著提升，但副作用是面板的亮度和功耗与苹果的设计不同，可能会对最终的产品质量产生负面影响。
更重要的是，一向对供应链要求严格，控制欲极强的库克，绝对不能接受供应商私自更改参数的行为。
另一家著名的水果连锁公司AAC Technologies此前曾表示，“原则上，除了设备和工人是AAC，生产线上其他所有环节都由苹果控制。”其中控制软件和计算机系统是苹果的，ERP系统也是苹果的。连生产线的工程师都有苹果的工厂员工...
在库克的管理理念中，加强供应链控制是保证苹果优势地位和产品质量的关键，也是不可挑战的底线。
对于苹果和BOE来说，如果能够无缝合作，无疑是双赢。但现在合作关系出现裂痕，恐怕会给双方带来不同程度的影响。
对于苹果来说，这次合作的破裂对其供应链体系的影响是适度的——尤其是面对三星失败的事实，我相信库克并不舒服。
最先爆料的外媒《LEC》斩钉截铁地表示，苹果将把原本给BOE的3000万台iPhone 14屏幕订单转给三星和LG，报道中不乏讽刺意味。
众所周知，苹果当初之所以将BOE列入iPhone 14面板供应商名单，不仅是为了保证产能，也是为了抗衡三星，降低单一供应商带来的供货风险。
根据彭博此前的报道，三星显示公司和LG旗下的面板制造商LGD在过去一年中向苹果公司供应了1.1亿有机发光二极管面板，主要用于去年秋季新发布的iPhone 12和iPhone 13系列机型。要知道，过去一年，苹果只采购了654.38+0.7亿块面板，三星和LG已经接受了64%的订单。
其中高端版iPhone 13 Pro和iPhone 13 Pro Max面板均由三星独家供应，后者的作用和地位可见一斑。
鉴于此，苹果一直致力于扩大面板供应商的名单，以达到制约三星，提高议价能力的目的。
但遗憾的是，苹果的如意算盘这次可能落空了。据LEC报道，BOE 3000万台iPhone 14屏幕订单中的2000万台将交给三星，10万台交给LG。苹果和这两家厂商的博弈可能会持续很长一段时间。
从BOE的角度来看，经济和名誉损失是肉眼可见的。
按照目前的行情，iPhone 14的3000万屏总价接近100亿元。上一财年，BOE营收达到21，931亿元，同比增长61%，有史以来首次突破2000亿大关。乍一看，如果没有苹果654.38+000亿的订单，对BOE来说也不是什么伤筋动骨的事情。
但需要注意的是，iPhone 14的订单代表的远不止10亿的交易额——这背后是BOE酝酿已久的升级转型，以及与三星、LG开战的决心。
财报数据显示，BOE归母上一财年的净利润仅为25831亿元，相比过去有了很大的提升，但65.438+03.88%的净利率和28.87%的毛利率并不突出。相比之下，三星显示的利润率长期保持在20%以上，去年第三季度的营业利润率高达26.8%，几乎是BOE的两倍。
众所周知，BOE目前的营收仍依赖于液晶业务，但与有机发光二极管相比，前者的利润差距明显。拿下苹果订单，将液晶业务逐步升级到有机发光二极管，是BOE为自己规划的转型路线。现在计划被打乱了，对其短期业绩肯定有一定影响。
不可否认的是，在过去的几年里，BOE为打入“水果链”做了很多努力。
早在2017，BOE就曾报道有望加盟果链为苹果生产手机屏幕，但因为技术和产能问题未果。之后，BOE强化了这两个弱点，在扩大生产线的同时增加了R&D的投资。
数据显示，BOE 2017-2021的R&D投资分别为69.7亿、72.3亿、87.5亿、94.4亿和12436亿，同比增速也在上升。截至去年底，BOE R&D人员总数达到654.38+90万人，占员工总数的24.8%。过去一年，新申请专利9000件，其中90%是发明专利。
经过多年的饱和投资，BOE终于有信心与三星和LG角力。
就生产能力而言，BOE的投资也是巨大的。
去年年底，JD.COM方浩投资465亿元建设第六代柔性AMOLED生产线，开始进入量产阶段，产能已经开始攀升。此外，据媒体报道，JD.COM还打算调整B12工厂的三期生产线，以承接苹果iPad订单。
从表面上看，BOE投入了大量资金来扩大产能和升级技术。如果最后不能挤进“水果链”，确实是亏了。但价值研究院认为，任何事情都要从两面来看:前期投入的这些沉没成本，帮助BOE建成了国内最成熟、量产能力最强的有机发光二极管生产线。即使没有苹果，他们也不缺新客户。
据DSCC统计，自2019以来，智能手机市场呈现高端化趋势，小米、OPPO、vivo、独立荣耀都明确表示将发力中高端市场。借着这股东风，有机发光二极管板的渗透性也大大增加了。报告显示，2021年，有机发光二极管手机面板渗透率为52%，占据半壁江山，预计2022年底将达到57%。
根据IHS Markit的报告，2021年全球有机发光二极管显示面板市场规模收入为680亿美元，比2019年的367亿美元增长了近一倍。在“面板王国”之外，中国已经成为全球第二大OLED面板供应市场。
把目光转回北京东方。随着有机发光二极管屏产能的逐步提升，武汉BOE光电的经营效益也全面提升。去年第一季度，BOE的这家重要子公司实现了近五年来的首次正盈利，净利润为3.6亿元。单个季度的利润已经超过了过去四年的净亏损总额。
当去年6月21宣布增资近200亿元时，BOE在AMOLED市场的布局和未来规划浮出水面。目前，包括荣耀、OPPO、摩托罗拉在内的手机厂商已经与BOE达成合作，后者仍在尝试开发VR/AR硬件、智能医疗、车载屏幕等市场。
广阔的市场前景甚至让BOE继续推出产能扩张计划，尤其是高端屏幕生产线的升级。
最新的进展是，去年3月，BOE的子公司武汉BOE宣布将扩大现有工厂的产能。扩建计划预计投资37.75亿元，主要用于10.5代TFT液晶面板生产线。
值得一提的是，针对苹果可能取消iPhone 14屏幕订单的消息，BOE 5月23日回应投资者称不予置评，并强调公司在有机发光二极管领域的年度目标没有改变，相关业务仍在有序推进。
通过以上分析，价值研究所认为，BOE的反应并不强硬或官僚，但他们确实有自己的信心和考虑。
更何况，与可能被错过的苹果相比，国内竞争对手的崛起，OLED面板市场面临的降价和产能过剩可能更值得BOE关注。
据知名研究机构Omdia统计，2022年中国厂商在OLED面板市场的份额有望上升至27%，较去年的15%增长近一倍。随着折叠屏手机和中高端智能手机的出货量越来越多，有机发光二极管面板的需求预计将继续上升，而这家中国制造商提供了一个上层的机会。
除了BOE，TCL华星光电和深天马也是国内面板厂商的有力竞争者。
在量产能力、市场份额和产量方面，BOE后面的追赶者近年来进步显著。
公开资料显示，BOE目前实现量产的有机发光二极管生产线有5条，成、绵、渝、福生产线产能可达近5万条/月，是国内厂商中最强的。
深天马的优势在于其上海工厂的4.5代线月量产75万片，是国内最强的OLED面板生产线，不逊于LG和三星。但问题是其产能过于集中在上海，4.5、5.5代线掌握了95%以上的产能。如果最近发生两次这种程度的大规模疫情，产能就会像悬崖一样下降。
另一家被业界寄予厚望的有机发光二极管制造商华星光电也存在类似问题。2019投产的武汉6代线，月产能超过45万片，是TCL华星光电目前最重要的生产线。
当然，看到市场逐渐增大，这些头部玩家也在积极增加产能。去年年底，TCL宣布在广州建立T8柔性OLED面板生产线。今年6月5438+10月，总投资15亿的T5生产线也完成了模块车间和综合电站的封顶。
按照行业规律，有机发光二极管生产线从准备到正式量产一般需要两年左右的时间。换句话说，BOE、TCL和深天马的量产能力将在2024年左右达到新的高度。
然而，在全力扩大产能的同时，BOE应该警惕两个危机:一是面板需求的短期波动，二是核心技术的缺陷。
虽然业界非常看好有机发光二极管面板的应用前景，但由于国际形势、经济不景气等因素，周期性淡季已经开始显现威力。据国外媒体报道，苹果预计今年第二季度将减少iPhone SE和iPad的订单。三星也有类似的削减订单计划，预计将设计近1000万有机发光二极管的产能。
目前三星已经停止了在越南的部分面板生产线，准备将生产线撤回韩国，重新调整在东南亚的布局。
价值研究院认为，在市场需求动荡的情况下，产量最高、生产技能最稳定的厂商才能得到上游客户的认可。另一方面，在砍掉部分内部需求后，三星和LG也能够承接更多的外部客户订单，这对于BOE和TCL等本土厂商来说并不是一件好事。
据DSCC统计，目前，LG在有机发光二极管面板的良品率已经领先，自2017以来一直稳定在90%左右。三星最近两年也迈过了这个门槛，一些新投产生产线的良品率一度达到行业最高水平95%。
相比之下，BOE公布的数据是AMOLED生产线成熟产品良率在80%以上，已经是国内厂商的最高水平。产能最接近BOE的深天马，2021刚过60%大关，TCL华星光电也在60%左右徘徊。
归根结底，决定良品率的核心技术还是掌握在三星和LG手里，这是BOE必须解决的难题。
例如，日立拥有FMM金属材料的最佳生产技术，这是最关键的背板部分的蒸发过程中必不可少的，三星一早就与日立达成了独家协议。另一个例子是有机发光二极管驱动的集成电路市场。三星LSI和LG LX Semicon垄断了90%的市场份额，统治地位不可动摇。
BOE已经克服了大规模生产的障碍，现在是想办法克服技术困难的时候了。
以iPhone 4的问世为分界点，苹果乃至整个智能手机市场迎来了无比辉煌的十年。然而，2020年后，疫情爆发、全球经济低迷、供应链危机不断升级，加速了智能手机市场告别黄金时代。
苹果无疑仍是全球领先的消费电子巨头，iPhone订单仍是所有供应链公司的致富机会，但恐怕已不再有决定一家公司或一个行业生死的影响力。
值得注意的是，去年下半年以来，包括清逸光电、八亿时空、格林达、商洛电子、南极光等在内的BOE供应链企业相继成功登陆a股，凌广韵、鲁维光电、苏州天路等企业也已启动IPO进程。可能错过了“水果链”的BOE，已经悄然培育了同样强大的供应链，并带动产业链上下游走向繁荣。
在商业世界里，没有一个离开的人一定会倒下，没有苹果的订单也不是BOE的末日。至于损失和影响能否降到最低，就要考验BOE的硬实力了。