非瘟疫影响持续，谁能抓住养殖企业的洗牌红利？
8月21日，温氏股份发布截至2019年6月30日的半年报，公司营业总收入304.35亿元，同比增长20.22%；归属于上市公司股东的净利润654.38+0.383亿元，同比增长超五成至50.76%。公司总资产534.86亿元，净资产349.64亿元，资产负债率34.63%。向全体股东每65，438+00股派发发明红利3元(含税)。
非洲猪瘟的疫情影响仍在继续，水产养殖业也在经历洗牌。其中也有下跌的，比如雏鹰农牧，一些相关上市公司在此轮周期中占据明显优势。
猪缺禽在增加风险控制能力上有优势
作为国内水产养殖龙头企业之一，推动温氏股份业绩增长的驱动因素主要有三点。
一是禽肉业务表现良好。
2019年，各黄羽鸡规模养殖企业在鲁邦扩大生产，上半年一季度黄羽鸡价格下降。但受非洲猪瘟疫情影响，由于疫情心理恐慌，部分猪肉消费需求转向禽肉，在需求端支撑禽肉价格。二季度，随着猪肉生猪价格的上涨，肉鸡、鸭等肉禽价格也随之上涨。
温氏家禽业也抓住市场机遇，稳步推进生产规模的扩大。上半年，* * *销售商品肉鸡3.94亿只，同比增长17.51%，完成全年销售目标约47.90%(全年销售目标为2018年销量的110%)。肉鸭销量1708.4万只，同比增长21.52%，单只肉鸡和肉鸭盈利能力保持稳定。
温氏对家禽业务的不断拓展还体现在推动家禽业务转型升级，开辟家禽生鲜产品批发零售新渠道，不断提高肉鸡、鸭屠宰及生鲜产品销售比重，扩大市场份额。
不久前，温拟以6.4亿元收购江西九海禽业集团80%股权，布局白羽肉鸡业务。收购完成后，有望与公司现有家禽业务形成较强的品种互补性。此外，温还成立了华东禽业公司筹备处，正式对白羽肉鸡业务进行战略布局，以进一步完善家禽业产业链，提升公司未来禽业的综合效益。
二是公司生猪出栏稳步增长，盈利逐步改善。
自2065438+2008年8月非洲猪瘟爆发以来，我国生猪屠宰量和存栏量明显下降。国家统计局数据显示，2065438+2009年6-6月，全国生猪出栏31346万头，同比下降6.2%，生猪出栏347610000头，同比下降15.0%。
报告期内，公司销售商品猪65，438+065，438+0，774，000头，同比增长65，438+03.69%，完成年度销售目标约52.81%(年度销售目标以2065，438+08销量为基础)，实现销售收入65，438+080.5000080806上半年公司商品猪生产成本上升，6、2月份生猪价格较低。3月份后，全国猪价开始上涨并持续上涨，生猪业务也实现扭亏为盈。但结合其他成本因素，上半年公司生猪业务集体小幅亏损。
三是公司配套业务和财务投资规模稳步增长。
报告期内，温氏股份包括兽药、装备制造、肉类加工、乳制品及其他配套业务在内的总收入达到654.38+0.946亿元，同比增长654.38+0.75%；对外销售总收入明显增长至9.66亿元，综合同比增长265，438+0.45%。其中，设备创造行业最为突出，对外销售收入同比增长187.72%。
此外，金融投资业绩和收益同比稳步增长。值得注意的是，温氏股份的主要子公司之一？广东石闻投资有限公司2019上半年实现净利润6.95亿元，同比增长813倍。大幅增长的原因来自公司股权投资项目？三角防守？实现IPO上市，按照新金融工具准则，确认公允价值变动收益765，438+05万元。
中国生猪预警网分析师认为，温氏股份的这种模式是目前养殖类上市公司中最被看好的，因为不是所有的鸡蛋都放在一个篮子里，即使是非洲猪瘟造成的损失也在可控范围内，其中家禽业起到了特别大的抵消风险的作用，同时抓住了旺盛的替代需求，充分享受了堤业向上的红利。
？明显的优势是东方不亮西方亮。从产业链的风险控制能力来看，温氏股份位居前列，和中粮也不错，但生猪和家禽的体量还是比不上温氏，牧原股份的产业链也不够长。？冯永辉说，水产养殖产业链太短，只有一两个环节的企业面临更大的市场冲击风险。
以双汇为例，以屠宰为主的双汇在养殖环节有很多不足。？任何一个没有自己的养殖环节布局的人，一旦市场出现猪禽短缺，就会处于物资控制的边缘。双汇的优势是每年有大量的进口指标，可以洗去屠宰行业的巨大风险，但盈利能力会差一些。？表示，上半年养猪板块中，温氏股份波动最小，一方面风险控制能力强，另一方面市值大，负债率低。
猪价将打破历史。市场化疫苗是节点。
受非洲猪瘟疫情和季节性消费低迷影响，1和2月全国猪价低位徘徊，生猪产业集体亏损；3月份，生猪价格开始快速上涨。4月后，非洲猪瘟疫情由北向南蔓延，养猪户提前抛售较多。同时，由于部分地区消费者心理恐慌，部分猪肉消费需求向禽肉转移，阶段性猪肉需求下降，生猪价格小幅回落；5月底至6月，随着生猪产能的持续缩减和出栏量的减少，全国猪价开始稳中有升，并呈上涨趋势。
农业农村部数据显示，2019年6月第4周，全国生猪平均价格为16.72元/公斤，同比上涨46.5%。截至8月20日，生猪价格已破23元/斤。
上半年，全国能繁母猪存栏量呈快速下降趋势，下降幅度较去年同期有所上升。6月份400个监测县能繁母猪存栏量环比下降5.0%，同比下降26.7%，存栏量跌破前几个周期的低点。
温氏股份预计，上述情况至少在未来两年内有望对生猪出栏量产生较大影响，由于供捐关系紧张，生猪价格将长期维持高位。
冯永辉还表示，业内认为下半年猪价将继续上涨，很可能创下历史新高。单头猪最高利润有望达到2000元，之后会创造更多的猪。？
一般来说，在猪价暴涨的时候，养殖业会无门槛的涌入投资。但这次不同的是，非洲猪瘟疫情的影响和风险是巨大的，让大量中小企业停了下来。是否有充足的资金，决定了养猪企业能否拿到入场券。非洲猪瘟防控常态化将推动规模化养殖集中度提高的行业趋势。
冯永辉告诉首席财经记者，养猪的利润和风险是成正比的，普通企业基本只有一次机会，因为猪瘟损失严重、资金链断裂的企业很难贷到款，政府补贴又不够飞。只有上市公司有很多试错的机会。非洲猪瘟给了首席梯队上市养殖企业前所未有的机会，行业内普通竞争对手根本没有能力对抗。
值得注意的是，各上市猪企都在紧盯非洲猪瘟疫苗的研发，加快跑马圈地，为即将到来的养猪潮做准备。以石闻股份为例，其宣布下半年在做好非洲猪瘟防控工作的同时，加快生猪项目的建设、投产和复产。未来，公司将强化发展养猪业的既定战略，以全国生猪市场份额65，438+00%(约7000万头)为未来发展第一期的战略目标。
、中国农业科学院哈尔滨兽医研究所(中国动物卫生与流行病学中心哈尔滨分中心)“基因缺失的非洲猪瘟弱毒病毒及其作为疫苗的应用”专利申请公开。实验表明，两种毒株均能对我国流行的非洲猪瘟强毒株提供100%的免疫保护。
该消息引起广泛关注，标志着非洲猪瘟疫苗研究工作取得重要突破，非洲猪瘟疫苗工业化批量生产有望实现。
虽然实验室疫苗研究已经成功，但鉴于非洲猪瘟病毒的快速变异，距离安全、稳定、有质量保证的工业化量产疫苗还有很长的路要走。
冯永辉表示，实验室疫苗的生产效率很低，市场化后需要市场来验证。非洲猪瘟病毒的变异速度快于医学研究，这些都是不变的因素。据我所知，市场化疫苗的生产技术还在讨论阶段，还需要一段时间。？
他透露，目前市场上很多上市的养猪公司都获得了实验疫苗，在养猪场的实验效果也不错。基于此，这些公司都在投入大量资金养猪，市场化的非洲猪瘟疫苗上市将是行业的重要节点。市场化疫苗一出，养猪热潮就来了，谁的猪多，谁就赚得多。？
招商证券也认为，龙头上市公司的布局，本质上是收购国内最具生存能力、管理能力、融资能力和资源储备的数万家养猪场。只要能活下来，就能赚取超额利润。如果能够受到远小于行业的影响而扩张，这类公司将迎来重要的高盈利、高成长的产业机会。